026Q2核心PCB厂商净利润环比增超30%，部分CCL厂商单季净利增长10倍。
2026年上半年，PCB及CCL产业链核心标的（含胜宏科技、鼎泰高科等）业绩密集超预期，打破市场关于上游原材料涨价挤压下游利润的悲观预期。此轮爆发源于Al硬件迭代驱动的结构性重估，26Q2核心PCB厂商通过高阶产品升级消化成本压力，叠加海外产能扭亏为盈，净利润环比增超30%；CCL环节受玻纤布紧缺及产能高端化影响顺利提价，部分厂商单季净利实现10倍级增长，利润分配显著向上游倾斜。下半年随新一代算力平台及1.6T交换机放量，单机PCB价值量较前代激增100%至400%，产业链将迎业绩二次攀升，步入高壁垒长景气区间。关注：沪电股份/胜宏科技/深南电路/生益电子/奥士康（核心PCB厂商，受益AI算力迭代与高阶产品升级放量），生益科技/金安国纪/华正新材（CCL覆铜板厂商，受益玻纤布紧缺提价与Al高端化演进），鼎泰高科/中钨高新（微钻等上游耗材，受益PCB高多层化致钻针需求激增）