可以看到最近的各大芯片厂商都在不停的涨价，对比上次，是又又又涨价了，成本最终还是转嫁给了消费者，不知道大家有没有发现，市场上的成本说法开始转向了原材料，原来大喊的是存储厂，现在喊得是谁给它们提供设备、材料和封装产能？

这除了是厂家给的反应以外，在半导体传导路径里，也是非常重要的一环，大方向一般遵循产业订单和业绩传导逻辑。

算力硬件 → 存储 → 封装 → 设备材料 → AI终端

但是不是每一轮都会完整走完，要根据市场的板块量能来决定，股价炒作的是预期，在这次中报业绩频发，市场已经在提前反应了，众所周知业绩好，如果都好问题就很大了，所以这也是最近半导体产业链板块波动巨大的原因，可以看到前期光模块，存储涨幅过大，机构已经开始获利，一旦到了历史90%的高位，公募基金会强制要求减仓，所以跟随这板块轮动切换到了先进封装跟半导体材料，但是半导体材料又回到了谁是真正有长协，谁是真正有扩产和供货能力的，是需要我们好好的去辨别，不是什么半导体材料，什么封装都能上车的。判断一个主线的上涨，不是简单的出现新的消息面就切换了，而是要看股价量能是否能上去，如果冲高回落，收盘涨幅很小，龙头还在，小票全跌，那就是说明这条线疲软，真正该看的是整个板块的股票都在上涨，并且有持续联动性，像创新药就是避险资金优选的线路，这几天一直都在联动上涨，对于还在由于存储是去是留的朋友不妨好好想想，自己的持仓存储是否是真正持有服务器订单的，下半年的利润还能增长多少，明年涨价是否继续，企业是否会进一步的扩产，当前股价反应了多少的未来利润，从而判断手里的持仓是否还有上涨的空间。

ai产业的周期是一个大周期，大周期里包含三个小周期，所以是长牛的态势，也就回到了我之前说的，中国不跟老美比了吗，全世界不发展ai了吗，马斯克，黄仁勋，特朗普不赚钱了吗？

资金会反反复复的在ai板块里轮动，当股价走完上涨-加速上涨-资金拥挤-利好兑现-获利回吐-回调或者横盘-下一次订单和利好催化-再次上涨，如果产品价格持续下降，库存增加，订单减少，龙头企业的股价跌破均线，才真正意味着行情进入下行周期。

但是市场发生了巨变，在中期高位的时候，出现了可回收火箭，所以资金又被吸引了，但是没有真正的订单，可以映射马斯克的订单从哪里来，必然是NASA，那么中国的订单从哪里来，火箭之后是星链，那么中国的星链卫星互联网是谁，谁会有可能拿到服务订单，我们下次再说。

当下，我的核心判断是：创新药是避险，商业航天是短期热点，缺真实订单落地，半导体设备和材料是这一轮的收尾，当前整体还是ai的中期阶段。

ok写完了复盘，睡觉。