北美二手车巨头遇冷，五年市值跌去六成，还能夺回市场份额吗？

说起美国的二手车零售，没人不知道 CarMax。这家开到全美各地的二手车巨头，曾是行业里的标杆，但近五年的日子却越来越不好过。从销量利润到股价一路下滑，就连管理层都换了好几拨。今天咱们就聊聊，这家曾经的行业龙头到底遇到了哪些坎儿。

2021 年是 CarMax 的巅峰时刻，当年销售额冲到了 320 亿美元，利润首次突破 10 亿美元。谁也没想到，从那之后就开始一路走下坡，销售额跌到了 260 亿美元以下，利润更是缩水到了原来的四分之一不到。更糟的是，他们还在不停开新店，投资者根本不买账，五年市值跌去六成，股价创下 13 年新低，2025 年 11 月更是刚宣布掌舵近十年的 CEO 比尔・纳什下台，公司直言 “需要改变”。

第一个拖垮 CarMax 的，是二手车市场的过山车行情。疫情期间，新车工厂停工、芯片短缺，新车产量大跌，更多人转向二手车，CarMax 赚得盆满钵满，这也是 2021 年登顶的主要原因。但好景不长，市场很快回调，新车产能恢复，二手车的货源却越来越紧张。毕竟 CarMax 主打 10 年以内、里程不过 10 万公里的车，现在市面上符合要求的车越来越少，他们只能转向更老、里程更多的二手车，适配起来难度不小。

第二个冲击来自线上竞品的围堵。CarMax 本来是线下起家的，靠固定价格、友好服务打开市场，老 slogan “买二手车就该这样” 喊了二十多年。但现在越来越多人喜欢线上买车，Carvana 这类线上平台迅速崛起，现在他们的零售销量已经快追赶上 CarMax。而 CarMax 的线上销量仅占总销量的 13%，甚至还比前一年略有下降。尽管 CarMax 一直在布局线上，还换了新 slogan “想要就买”，拍了支持线上线下随心选的广告，但对手已经把阵地抢了不少。线上仅 13% 的销量占比远落后于竞争对手，这成了最大的痛点之一。

第三个麻烦则是自身的定价和运营问题。不少用户都说 CarMax 的车价偏贵，2025 年 12 月的临时 CEO 也承认，平均售价太高，没了竞争力。后来有投资方建议，每台车降价 100 到 300 美元，再用实时数据调价适配本地市场，才能拉回用户。再加上加息之后，大家买大件更抠细节，更爱找便宜货，CarMax 的高价自然没了优势。另外公司之前花高价回购股票，后来发现完全没用，现在只能靠裁员、压缩行政开支来省钱，私有利润率一直在下滑。

现在的 CarMax 已经开启了自救模式：加大营销预算，调整定价策略，同时加速布局线上业务，结合线下渠道打通体验。但摆在面前的挑战不少：一方面要抢回被线上平台分走的市场，另一方面要稳住老用户的信任，还要应对越来越激烈的行业竞争。毕竟 CarMax 是靠大规模零售存活的，要是销量继续下滑，说不定就要关店收缩，到时候再想恢复就难了。

毕竟这家公司诞生于 1993 年，靠直营模式闯出名堂，现在遇到的难关也是整个行业的缩影。是扛过这波周期重回巅峰？还是被新对手挤下龙头位置？谁也说不准。你有没有在 CarMax 买过车？体验如何？欢迎在评论区聊聊你的看法。