可转债市场同步分化！高价高溢价转债暗藏双重回调风险

A股主板震荡调整，可转债市场同步走弱，当前全市场转债平均转股溢价率处于近两年高位，高价科技转债泡沫化特征明显。高位算力、光模块对应的转债今日集体下跌，资金从高溢价高价债撤离，转向低价储能、券商均衡型转债。核心风险点：第一，正股业绩不及预期会带动转债双杀；第二，大量高价转债触发强赎条款，一旦公告强赎，溢价会快速归零，投资者容易产生大额亏损。配置思路：回避价格超180元、溢价率超80%的题材转债；均衡布局低价低溢价储能、医药类转债，兼具债底保护与成长弹性，适配当下震荡市场。