万科上半年又亏120亿！深铁被拖累两年亏700亿，但这座“金矿”还在就能翻身？

7月10日晚，万科A甩出一份业绩预告，看得人心里一紧。

上半年归母净利润亏损120亿到150亿，去年同期亏119.47亿。亏了整整一年，还在亏。

有人算了笔账：上半年亏150亿，下半年再来150亿，全年就是300亿。巧了，深铁集团一年净利润也就这个数——不过是负的。

曾经的“高富帅”深圳地铁，2016年风光入股万科时，谁能想到十几年后自己被拖进泥潭？

2024年深铁亏335.66亿，2025年亏371.97亿，两年合计亏超707亿。2026年一季度，又亏了22.45亿。亏损主因就一条：对万科股份的长期股权投资确认投资亏损并计提减值。

当初深铁看上的是万科物业这块肥肉，结果肉没吃着，反被拽进了坑。

但话说回来，万科真就没救了吗？

我不这么看。

第一，万科物业就是那只“下金蛋的鸡”。 2025年万物云营收372.72亿，核心净利润21.28亿。物业服务收入355.25亿，同比增长7.22%——整个万科唯一正增长的业务。行业下行时还能赚钱的板块，才是真本事。

第二，旧城改造是万科的底牌。 广州黄埔新城总建面超600万平；佛山南海最大在建旧改项目首期回迁房已交付；上海宝山杨行旧改持续加码。万科玩城市更新，功底在那摆着。

第三，只要不破产，就有翻盘机会。 上半年完成2.3万套房屋交付，10只公开债券成功展期。深铁又借了11.4亿，累计资金支持超300亿。国资还在托底。

万科现在就像个病人，病得不轻，但还没到ICU。物业是造血器官，旧改是康复训练，深铁和国资委是呼吸机。

只要这三样还在，万科就还有一口气。

你觉得万科能翻身吗？评论区聊聊。