我们可以从多个维度对上海医药这三个国家级保密配方的价值进行测算，300亿的估值具备较强的合理性：

一、单品种价值拆分麝香保心丸作为心血管领域的独家大品种，2025年预计销售额超25亿元，循证医学证据扎实，已完成欧美双心临床试验，参考同类中药大品种的估值水平，单品种合理估值约70亿元。雷允上六神丸拥有国家级非遗工艺，在咽喉用药赛道具备独家壁垒，海内外华人市场认可度高，叠加相关衍生产品的拓展空间，合理估值约80亿元。八宝丹功效对标片仔癀，主打肝胆解毒赛道，稀缺性突出，依托厦门中药厂的品牌底蕴，合理估值约150亿元。三者相加总估值刚好达到300亿元的规模。

二、估值支撑逻辑

目前全国公开的8个国家级中药保密配方中，上海医药独占3席，占比达37.5%，是国内拥有该类稀缺配方数量最多的企业。这三个配方不仅本身具备极强的产品壁垒，还能依托上海医药的全产业链平台，持续拓展衍生品类、打开海外市场，长期价值还有进一步提升的空间。

… 宁德·海华社