如果你接触过期权交易、可转债或者员工股权激励，一定会遇到一个关键数字——“行使价格”。它是什么？在交易中起到什么作用？今天就让我们一起来了解下什么是“行使价格”~
[思考]什么是行使价格？
行使价格，也常被称作行权价格、执行价格、敲定价格，英文对应Strike Price/Exercise Price，是期权、权证合约中提前固定约定的价格。简单来说，就是期权持有者在合约有效期内，行使买卖权利时，用来交易标的资产的固定价格，不会随市场行情实时波动，主要应用于二级市场期权交易和上市公司股权激励两大场景。
根据金融市场官方定义，行使价格是期权合约约定的、行权时买入或卖出标的证券，以及计算行权价差的基准价格，是期权合约最核心、最基础的条款之一，直接决定期权的内在价值和投资盈亏上限与下限。
这里要区分一个关键逻辑：市场价格是实时波动的，行使价格是提前锁定的。市场上股票、基金的价格每时每刻都在变，但买入期权时，合约里的行使价格就已经固定，贯穿合约全程不会更改。
[机智]行使价格与期权价值的关系
期权本身没有固定价值，它的价值完全由行使价格和标的资产市价的差值决定，这也是期权交易的核心逻辑，我们可以简单分为三种状态：
·实值期权（有内在价值）：看涨期权市价＞行使价格，看跌期权市价＜行使价格，此时行权可以直接赚取差价，期权具备实际价值。
·平值期权（无差价价值）：市价和行使价格基本相等，行权没有差价收益，期权仅剩余时间价值。
·虚值期权（无内在价值）：看涨期权市价＜行使价格，看跌期权市价＞行使价格，此时行权会亏损，投资者通常会放弃行权。
简单来说，行使价格和市价的差距越大，期权的内在价值越高，期权本身的市场价格也会越高。但要注意，不是行使价格越低，期权一定赚钱，要根据具体情况进行分析。
[灵光一闪]行使价格是怎么定的？
很多人疑惑：行使价格是随便定的吗？答案是否定的，不同场景有明确的定价逻辑：
·场内期权交易：交易所提前统一划定固定的行使价格档位，针对一只股票或指数，会设置多个不同的行使价格，投资者根据自己的行情预判，自主选择合适的价格档位交易，无需自行定价。
·上市公司股权激励：严格遵循监管要求，以授予日股票市价为核心依据，不得随意低价定价，兼顾公司股东和员工的权益，保证定价公平性，常见定价方式为市价均价、固定市价折扣等。
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