半年净利暴涨1099%！兆易创新业绩预告深度解读，存储超级周期彻底兑现

人民财讯7月9日消息，存储芯片设计龙头兆易创新发布2026年半年度业绩预告，上半年营收预计115亿元，同比增长177%；归母净利润69亿元左右，同比暴增1099%，扣非净利润同步大涨791%，创下上市以来半年度盈利新高，全方位印证当前存储芯片行业史诗级景气行情 。

一、业绩分层拆解：盈利逐季爆发，两大主业双轮驱动

1. 季度数据分化明显，二季度盈利实现跨越式增长
拆分单季度数据，一季度净利润14.61亿元，以此测算二季度单季净利润高达54.39亿元，环比增幅272%，盈利爆发力度远超市场前期一致预期 。
一季度仅为行业涨价初期，价格上涨幅度有限；二季度全球存储合约价加速上行，叠加下游AI、工控、汽车订单集中落地，量价齐升红利全面释放，企业盈利直接跳升一个量级。
2. 核心增长支柱：存储芯片量价齐升，抓住全球供给缺口
本轮业绩爆发的核心根基，是全球存储市场结构性供需失衡。三星、美光、SK海力士三大海外存储巨头，将80%以上先进产能倾斜至高利润HBM高端存储，大幅压缩通用DRAM、NOR Flash产能，利基存储赛道出现巨大供给缺口。
AI算力持续扩容进一步放大需求，AI服务器单机存储搭载量是传统服务器8-10倍，带动存储芯片订单持续爆满；叠加三季度原厂再度下发涨价通知，DRAM涨价20%-30%、NAND涨幅35%-40%，产品价格持续上行直接抬升企业毛利率，存储业务盈利水平实现质的飞跃。
3. 第二增长曲线：MCU业务多点开花，打开长期成长天花板
除存储主业外，公司微控制器MCU业务成为稳定增长基本盘。受益工业自动化、消费电子复苏、新能源车智能化三重需求拉动，GD32系列MCU出货规模持续走高。
车规赛道更是持续突破，车规NOR Flash累计出货超4.5亿颗，车规MCU批量供货比亚迪、吉利、德赛西威等头部车企，国产替代空间持续打开，高毛利车载产品占比稳步提升，对冲存储周期波动风险。
4. 利润额外增量：证券投资公允价值增厚收益
预告中特别提及，公司持有的长鑫科技等产业链股权期末公允价值大幅上行，带来大额公允价值变动收益，进一步放大上半年净利润增幅。但需要区分：扣非净利润同比增长791%，剔除投资收益后，主业经营利润依旧保持7倍以上增速，业绩爆发并非单纯靠投资收益，核心经营基本面扎实可靠 。

二、本轮存储行情和过往周期本质区别，兆易创新深度受益

往年存储上涨多依赖消费电子短期补库，属于脉冲式短期行情；而2026年开启的存储超级周期，是AI算力需求+海外产能收缩+国产替代三重逻辑共振，景气持续性大幅拉长：

1. 需求逻辑重构：存储不再只是手机、电脑配套元器件，而是AI算力基础设施核心资源，全球大模型建设带来长期、持续性增量需求，机构测算供需缺口至少延续至2027年底；
2. 供给端刚性约束：存储产线扩产周期长达18-24个月，当下海外大厂主动控产，短期无法弥补供给缺口，价格上行周期具备持续性；
3. 国产替代窗口期：海外厂商收缩通用存储产能，国内算力、工控、汽车产业链优先选择国产芯片，兆易创新作为国内唯一同时布局DRAM、NOR、MCU的设计龙头，充分承接转移订单。

三、客观理性看待两大潜在风险，不能盲目乐观

1. 行业周期性波动风险
存储芯片天然具备强周期属性，若后续海外大厂重启通用存储扩产、AI算力资本开支不及预期，供需格局会快速反转，芯片价格存在回落压力，直接压缩企业盈利空间，公司公告中也明确提示该风险 。
2. 投资收益不可持续
本次近千亿净利润增幅中，股权公允价值变动贡献部分增量，该收益属于非经常性损益，无法长期稳定贡献利润，中长期行情仍需跟踪存储现货价格、MCU下游真实出货量。
3. 下游需求分化隐忧
利基存储价格持续暴涨后，部分消费电子下游客户开始控制采购量，需求存在一定抑制，若涨价幅度持续超出下游承受能力，订单增速存在放缓可能 。

四、行情与产业逻辑总结

兆易创新这份十倍级预增公告，并非个股独立利好，而是整个国产存储产业链景气度的缩影，完美印证今年半导体“业绩定价”和去年“概念炒作”的核心差异。
去年半导体上涨依靠远期国产替代想象，订单、盈利均无法落地；今年存储、算力赛道全部用实打实营收、净利润、芯片涨价数据支撑行情，长鑫、浪潮、兆易创新接连发布超预期业绩，产业景气度已经完全落地。


仅为公开公告、行业数据客观复盘解读，不构成任何个股、板块买入、加仓、止损操作建议。半导体、存储板块周期性波动剧烈，下游需求、大宗商品价格存在不确定性，所有交易决策请结合自身风险承受能力独立判断，盈亏自行承担。