为什么市场总是周期性波动？因为人性不变。贪婪推动价格超出基本面，恐惧又把价格砸到价值之下。康德拉季耶夫长波周期、库兹涅茨建筑周期、朱格拉设备投资周期、基钦库存周期——这些周期的本质都是人类集体行为的规律性表达。理解周期不是为了预测拐点，而是为了在极端位置保持清醒：别人贪婪时你恐惧，别人恐惧时你贪婪。