最大回撤是衡量交易系统质量的终极指标。一个年化收益30%但最大回撤40%的系统，和一个年化收益15%但最大回撤只有10%的系统，后者更优秀——因为你能在后者上使用更大仓位而不爆仓。索罗斯说："重要的不是你赚了多少，而是你能承受多大的亏损。"控制回撤不是为了保守，而是为了在下一波行情来临时还有子弹。