高度关注：锐捷网络、星网锐捷母子拒绝调整，7月涨幅分别高达31.14%、51.8%，落袋为安还是买票上车

7月，股价表现最亮眼的莫过于母子俩，母是锐捷网络，昨日涨超11%，月涨幅31.14%；子是星网锐捷，昨日10.02%，月涨幅51.8%，母子俩联袂大涨，发生了什么？
主要因素有三个方面：
一是炸裂的业绩，中报业绩大超预期，锐捷网络半年报预告净利润同比+33%~66%，其中二季度净利润环比暴涨288%~410%；在手AI交换机订单近30亿，800G高端机型批量交付。

二是精准踏上风口。华为超节点与灵衢总线核心硬件，7月17日，世界人工智能大会将首发华为Atlas 950万卡超节点真机，搭载灵衢UB互联协议；锐捷网络自研800G/51.2T交换机完美适配灵衢UBoE，负责超节点之间跨集群低时延互联，超节点架构下交换机用量提升10倍以上，硬件价值量大幅抬升。锐捷网络超级收益。

星网锐捷控股锐捷网络，锐捷是业务主体，星网锐捷享受估值重估，形成母子联动上涨。
华为新一代超节点交换机、灵衢总线技术提前持续发酵；交换机当下二季度利润超预期，未来有预期，故在大盘调整之际，成为资金追逐抱团新的对象。

凡事都必须两面看，锐捷网络有当下业绩兑现，也有未来的市场需求爆发，但风险同样不可忽视：
1⃣️客户高度集中：主要为字节、阿里、腾讯等互联网大厂，客户议价能力强、产品利润持续被压缩；
2⃣️公司增长业务单一：仅依靠AI数据中心交换机，一旦大厂缩减投入，业绩与估值容易同步下行；
3⃣️芯片供应的风险：高端交换芯片高度依赖博通海外供货，芯片供货不稳、原材料涨价会持续压制盈利4⃣️行业竞争激烈：紫光股份、华为、中兴等对手激烈竞争引发行业价格战，AI交换机毛利率本就偏低，增收不增利现象突出；
同时技术迭代滞后，超节点技术路线调整等等，都会直接给公司带来极大的挑战。

对这两只股票，在高度看好的同时，保持一份清醒还是很必要的，毕竟大盘在深度调整，一旦两股的量能不济，获利丰厚的资金选择集体兑现，形成挤兑的风险还是比较大的。

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