云南白药又跌到四十多块了！今天收盘48.65元，动态市盈率才10.65倍。

我相信好多人都被套住了，我自己也一样。但说实话，我心里一点都不慌，反而有点兴奋。为啥？股息率已经到5.35%了！对于一个百年老字号中药龙头来说，这个价格，我觉得就是市场在送钱，越跌越买。

今天就跟大家聊聊，我为什么敢在这个位置越跌越买。

第一，业绩一点不差，营收净利双创历史新高。

有人一看股价跌了，就觉得公司不行了。但你去翻翻云南白药的财报——2025年全年营收411.87亿元，同比增长2.88%；归母净利润51.53亿元，同比增长8.51%，双双创历史新高。扣非净利润48.65亿元，也是历史最好水平。

今年一季度更猛：营收116.03亿元，同比增长7.02%；净利润20.37亿元，同比增长5.31%。每一项指标都在增长，经营性现金流净额8.29亿元，同比增长16.17%。公司账上现金充沛，负债率才25.31%。

股价跌了将近12%，业绩却在创新高——这种背离能持续多久？

第二，分红太慷慨了，连续4年分红率超90%。

2025年云南白药全年累计分红46.42亿元，分红比例高达90.09%。这已经是连续第4年分红率超过90%了！

按今天48.65元的股价算，股息率5.33%。存银行一年才1.5%，买国债也就2%出头。拿着云南白药，光吃分红就比存银行强三倍。而且公司说了，账上现金充沛，具备持续高比例分红的基础。

第三，机构不是傻子，7家机构给出买入评级。

最近90天，7家机构给出评级——5家买入、2家增持。国泰海通给出目标价68.64元，国投证券给出目标价61.72元。现在的48块，离机构目标价还有25%-40%的空间。

还记得2021年云南白药炒到100多块的时候吗？那时候追进去的人现在还在山顶吹风。但现在不一样了——股价腰斩、业绩新高、分红慷慨。对于真正的价值投资者来说，越跌越买，本来就是常规操作。

我自己的做法很简单：每跌10%加一次仓，跌到6%-7%股息率就重仓。

当然，没人能保证一定到底了。但好公司跌出好价格，不就是我们等的机会吗？

老铁们，你们觉得云南白药现在这个位置值不值得买？评论区聊聊。