一、外围市场

因美国独立日假期，上周五美股休市一天，标普500指数期货开盘涨0.4%，纳斯达克指数期货涨1.2%。欧洲股市上周五上涨，收于纪录新高，并连续第四周录得涨幅。

二、大盘分析

上周，市场风格切换，以CPO、存储、半导体为代表的抱团科技集体高位杀跌，反之，券商、医药、商业航天、人形机器人等多个低位方向迎来轮动补涨，这也意味着抱团分化瓦解，低位轮动补涨成为新的主线。

目前来讲，抱团科技大势回调，少数绩优龙头稍有抗性，但博弈性价比已经不高，反之，低位补涨方向还有很多，可以潜伏等轮动。后续随着中报披露期的渐进，“低位补涨+业绩支撑”叠加性价比会更高。

周末，科技股业绩和产品提价的消息炸得满天飞，尤其以存储为主，高开概率极大，但股价早就透支反应，所以高开/冲高之后防利好兑现分化。

三、热点话题

国务院：全面提升可再生能源电力消费比重，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。

国务院：印发《美丽中国建设“十五五”规划》，其中提到，积极稳妥推进和实现碳达峰。坚持风光水核等多能并举，深入开展节能降碳改造和控煤减煤，合理控制煤电装机规模和发电量，全面提升可再生能源电力消费比重，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。

三部门：自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策；纳税人新取得及本公告实施前已取得的上述类型车辆，应按照《中华人民共和国车船税法》及其实施条例和其他相关规定征收车船税。

华为发布韬定律V2版论文7月3日，中国科学院科技论文预发布平台ChinaXiv最新公示论文，何庭波发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》（业内也称“韬定律”）V2版本。相较于5月25日发布的V1版本，新版论文在原有理论框架基础上，补充了大量工程落地细节、实测量化数据与产品演进路线。2025年的昇腾910C、2026年的昇腾950以及后续昇腾990仍将主要采用Chiplet（芯粒）、2.5D封装和混合键合等成熟技术路线；而到2030年前后，逻辑折叠将被首次引入。论文预计，到2035年，AI硬件整体集成度有望较2026年提升100倍以上。韬定律：长电科技、华天科技、晶方科技、三佳科技、甬矽电子、盛合晶微

磷化铟大厂AXT与Coherent签署3年供应协议AXT与Coherent签订了一项主开发与供应协议，将在三年内大规模开发和供应6英寸磷化铟晶圆衬底。该交易包含Coherent支付的22,288,500美元预付款，AXT同意在2026年至2028年期间，扩大中国北京工厂的产能。AXT盘后涨超5%。磷化铟：云南锗业、兴业科技、有研新材、宿迁联盛

有消息称三星电子拟将今年第三季度DRAM（动态随机存取存储器）的平均售价，环比上一季度提高20%。美光科技斥资90亿美元扩建日本西部芯片工厂。存储芯片：江波龙、香农芯创、佰维存储、普冉股份

江波龙公告，预计2026年上半年净利润为92亿元到110亿元，同比增长62,204.03%～74,393.95%。

美国国防部启动碳酸锂战略收储美国国防部后勤局（DLA）发布招标公告，计划通过一项为期五年的固定价格合同采购电池级碳酸锂，用于补充美国国家国防储备。这是美国首次将锂纳入国家国防储备的大规模采购行动。根据招标文件，本次采购总量上限为1.6167万吨电池级碳酸锂，合同最高金额达3亿美元。碳酸锂：中矿资源、永杉锂业、天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能。