‼【中报预告 + AI 硬件景气：谁是下一个江波龙？】—— 山西证券江波龙打出高度后，市场要问的不再是能不能追，而是扩散方向在哪。我们的判断 ——AI 产业真正缺的不只是 GPU，而是一整套硬件系统： 存储决定吞吐、光模块决定通信、高端 PCB 决定互联、先进封装决定集成、上游材料决定成本边界。订单、价格、稼动率同步改善的环节，中报预告就是新催化！1）存储：涨价周期叠加 AI 终端与服务器需求，利润弹性最容易被预告验证。 重点看德明利（001309）、佰维存储（688525）、香农芯创（300475）、兆易创新（603986）、北京君正（300223）、普冉股份（688766）；2）先进封装 / Chiplet：华为韬定律 V2 强化后摩尔时代系统级优化，A 股映射最清晰的是晶圆级封装、TSV、多层堆叠、封测与封装材料。 重点看长电科技（600584）、通富微电（002156）、华天科技（002185）、晶方科技（603005）、甬矽电子（688362）、华海诚科（688535）、深科技（000021）。3）光模块：集群越大，瓶颈越从单卡性能转向网络通信，800G/1.6T/CPO/ 硅光是业绩兑现方向。 重点看新易盛（300502）、中际旭创（300308）、天孚通信（300394）、光迅科技（002281）、华工科技（000988）、太辰光（300570）、剑桥科技（603083）、东山精密（002384）、联特科技（301205）。4）高端 PCB/AI 服务器材料：弹性不及存储，确定性更强，容易走趋势。 重点看沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、生益电子（688183）、景旺电子（603228）。5）液冷：Rubin 平台单 GPU 功耗 2300W、单机柜 200kW、强制全液冷 —— 渗透率 30%→60% 的核心催化剂，平台出货节奏直接决定 26H2 液冷链订单可见度。 重点看英维克（002837）、高澜股份（300499）、申菱环境（301018）、中石科技（300684）、思泉新材（301489）。☎ 下周不要被低位轮动带偏，真正的主线只有一条：中报预告 + AI 硬件景气度！