比亚迪、江淮、赛力斯、小米、上汽……这些曾经被捧上神坛的高端制造“优等生”，如今在股市里跌得连亲妈都不认识了。

更魔幻的是，在这个“比惨大会”上，市场居然还在玩一套“老登股”的鄙视链——把代表中国制造业脊梁的整车龙头们无情地踢进“老登”阵营，然后转头去给那些连财报都凑不齐、PPT还没画完的边角料抬轿子。

这哪是价值投资？这分明是价值“投胎”。

当一家年销几百万辆、研发投入上百亿、全球出海打得外资满地找牙的企业，股价被按在地上摩擦；而一家还在靠概念讲故事、连螺丝钉都没拧明白的公司，却被当成“新质生产力”供在神龛上——这不是市场在定价，这是市场在“定命”。

更讽刺的是，这些“老登股”跌得越惨，越有人喊“抄底”；而那些边角料涨得越疯，越有人喊“信仰”。可等潮水退去，你猜谁在裸泳？是那些有工厂、有技术、有现金流但被嫌弃“不够性感”的制造业老兵，还是那些连营收都撑不起市值、全靠情绪续命的空气股？

如果连比亚迪这样的企业都能被当成“老登”嫌弃，那这个市场的价值锚点，早就被扔进了太平洋。

别再说“长期主义”了，当短期投机把长期价值踩成泥，所谓的“价值投资”，不过是给韭菜换了一茬又一茬的镰刀，披上的一件体面外衣罢了。