价值投资日志 帕伯莱卖飞美光的真正教训不是"不要卖"，是"不要用周期框架去判断结构性变化"。周期框架告诉你什么时候该卖。结构性变化告诉你——这一次的底和顶都不在历史K线里。

A股存储的投资者站在同一个十字路口。

你是用周期框架看兆易和澜起，还是用结构性变化框架看？前者告诉你涨多了就该走，后者告诉你整个存量市场在重定价。两个框架都对，但结论完全相反。

自己选。但选之前要知道：如果选错了，你的理由不是因为无知——和帕伯莱一样，恰恰是因为太有经验了。