算力行情大概率还没到终极顶部，但我反复强调过无数次：面对每一轮阶段性高点务必谨慎。过去阶段顶出现后就会有快速回调，不择时的话，几周或几个月都白干了。

此外，算力的重心要持续向国产算力、半导体产业链倾斜。芯片赛道的技术壁垒，远高于光模块、PCB 这类环节。就算未来算力板块走出历史大顶，高壁垒赛道抗跌性更强，甚至能独立穿越周期。新能源就是最好的例子：当年新能源也是各种细分集体暴涨，后期多数标的都跌回去了，唯独宁王穿越至今。

还有之前强调过：国产算力多一层半球化逻辑：国内算力需求释放晚海外1–2 年，外围波动之下抗压性更强。

这是我始终把国产算力作为底仓的核心逻辑。