【#年初买5万美元的人现在已亏2800#】今年年初，杭州市民黄峰（化名）办理了一家城商行的美元存款，利率是3.1%，半年到期利息777.54美元。然而之后的四五个月时间，美元对人民币汇率一直处于下跌通道。最近他算了一下，当初换5万美元，一共用了348891元；如果按今天的汇率计算，换5万美元只要340775元。也就是说，年初换汇的损失是8116元。而777.54美元的美元存款利息只相当于5299元，如果去银行换成人民币的话只相当于5272元。两者相抵，实际上损失了2844元。

#黄金跌到不敢买了##黄金#

最近一周多时间，美元对人民币汇率出现一波反弹。美元的这波上涨，仅仅是反弹还是大的升值周期的开始？对普通老百姓来说，一个老生常谈的问题是：现在换美元合算吗？

对于此次美元汇率的反弹，浙江财经大学金融学教授徐敏认为主要是美元指数反弹的结果。而美元指数的表现与美联储货币政策息息相关。近期市场对美联储年底前加息的预期大幅升温，就与通胀数据抬头有关。

美国劳工统计局公布的数据显示，2026年5月份美国的失业率为4.3%，与三、四月份持平，总体表现尚可。另一方面，5月份美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.5%，同比上涨4.2%，显著高于4月份的3.8%，创下三年来新高；扣除食品和能源项目，美国5月核心CPI同比上涨2.9%，高于3月的2.8%，为7个月以来最高水平，环比上涨0.2%。

6月25日最新公布的数据显示，美国5月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.1%，为自2023年4月以来的最高水平；剔除食品和能源后的核心PCE同比上涨3.4%，均符合预期。这一组合意味着，在价格压力持续抬升的同时，消费并未明显降温。

这表明，通胀压力是目前影响美联储货币政策的一个主要因素，而能源价格则是推动通胀上升的主要因素。不过近期随着中东局势的降温，国际油价大幅回落，已经回到美以与伊朗冲突前的水平。如果接下来一段时间，国际油价没有大幅反弹，CPI也有望逐步回落。

“美国停止降息已有半年时间了，核心CPI和核心PCE同比、环比增长，表明美国仍面临较大的通胀压力，继续降息的可能性大大下降。”徐敏表示。

不过，美联储对加息也格外谨慎。而新任美联储主席沃什在就任前后，明确且强烈地提出了缩减美联储资产负债表（即“缩表”）的想法，意味着未来美元流动性趋紧，实际上是一种变相的加息。因此，徐敏认为，接下来的一段时间，美联储既不降息也不加息，而是继续大规模缩表收紧美元的可能性更大。

总体来看，徐敏判断，美元对人民币汇率的这波反弹，延续时间和反弹力度均相对有限，不会是美元升值大周期的开始。对留学生这样的刚需家庭来说，现在这个点位换汇还是比较合算的；但如果是投资美元，就要考虑美元贬值的风险。（潮新闻 记者 王燕平）