全球存储巨头——美光科技季报炸裂，带动全球半导体继续嗨。

美光的毛利率高达83%，这毛利率羡慕死一众公司，如此高的毛利率也就意味着存储周期的定价权依旧在头部公司：三星、sk海力士、美光三家公司。

一度濒临破产的日本铠侠也是受益者，股价一飞冲天。

美光炸裂的季报，意味着目前AI大规模资本开支依旧在继续。

但近期韩国股市三番两次向下向上熔断。

也在提醒我们，实际上这轮AI的周期性牛市，

神话的逻辑在转变，波动也越来越大。

在牵涉出逻辑的转变之前，我想提出三个回想：2021年的白酒见顶、2021-22年的光伏见顶以及锂电池见顶。

19-21年的白酒盛世，也是一飞冲天，十倍股比比皆是；

光伏也是，曾经隆基绿能涨了还能涨、碳酸锂更不用说50万一吨时候赚的盆满钵满。。。

但，当时的市场的转折点在哪里？

答案就是营收及利润！

光伏从俄乌开战之后，欧洲大规模采购并未实现，而扩大的产能全球四五年消化不了，

不得已降价，

降价之后营收、利润暴跌，

股价随之连续下跌。

碳酸锂更是，50万一吨，宁德时代曾经想以20万一吨碳酸锂绑定主机车厂，结果半年后跌破20万一吨，更是低到6-8万一吨...

碳酸锂企业股价一路狂泄，这两年才缓过来。

白酒，一瓶飞天茅台当时抢到就是赚到，

不到2000转手能卖到4000，比炒股都挣钱，

现在囤酒的日子很能过，用股市的话，“破发”了。

那这轮a股科技的拐点在哪？

这就需要关注每季度的报告，中报、年报等。

如果营收和净利润一直在提升，那产业是赚业绩上升带来的增值；

如果业绩跟不上，那推高的估值、泡沫，该砸下来的还是会砸下来。