这轮黄金下跌，最直接的压力来自美元。美元指数近期持续走高，逐步逼近102，是去年5月以来最高水平。强势美元对黄金的压制很直接：黄金以美元计价，美元越强，非美买家买黄金越贵；同时，美国国债收益率维持在高位，吸引资金流入美元资产，使其既具避险功能，又提供相对更高回报。这正是黄金最难受的地方。黄金能避险，但没有利息。美元资产也能避险，还能拿收益。当市场重新讨论美联储加息，资金自然更愿意回到美元。避险资金没有消失，只是优先选择变了。这一轮下跌里，强势美元是最直接的压制项。

黄金过去能涨，靠过几条线：地缘风险、央行买金、美元信用担忧、降息预期。现在降息预期退潮。美联储6月货币政策会议后，市场重新讨论加息。根据CME FedWatch工具，7月会议加息概率已经升至三成多，9月会议加息概率超过七成。这对黄金很不友好。（白银同理）期货