2015年巴西溃坝死了十九个人，必和必拓在伦敦打了十年官司，到了二零二五年十一月被判了有罪。法官说那个风险明明可以提前看见的，加高坝体这个决定真是让人想不通。一条好好的圣河毁了六百公里远，十四吨鱼翻着白肚皮浮在水面上头，可这家公司到现在也没说过一句认错的话。

这家公司眼下正被中国买家按在谈判桌子上面。二零二五年九月份的时候中矿集团通知了所有钢厂，暂停采购必和必拓那些用美元来计价的铁矿石。消息传出来当天股价就跌了百分之四点三，澳大利亚的总理也跑出来说很失望。失望又能管什么用呢，该涨的价钱没有涨上去，该拿的美元也没有拿稳当。

必和必拓挖一吨铁矿石的成本压在三十美元以下边，西澳皮尔巴拉那边更是只要十九到二十二美元就够了。反过来看看中国钢厂这边，二零二四年产了十亿吨的粗钢，全行业利润加在一块儿不到三十亿美元，利润率连百分之一都够不着。澳洲那三家大矿企同期拿走了八百六十亿美元，算下来整整差了二十八倍那么多。

一家成本压得这么低的公司，眼看着中国钢铁需求一个劲儿往下走，居然还想着逆势涨价百分之十五。再加上长期死咬着美元结算不放，就是不愿意接受人民币，人家巴西淡水河谷早都已经在收了还装成看不见的样子。这三个事情摞在一块儿，就是把中国买家的那点耐心给磨了个精光。

磨了好几个月之后，必和必拓总算同意把对华现货交易里面百分之三十改用人民币来结算，每年算下来八千八百万吨的样子，折合成美元大概八十到一百个亿。可这还远远算不上终点，人民币结算那个闭环正在一步一步往下推，国内银行贷款、跨境支付系统、汇率对冲工具全都绑在一块儿了，等这个闭环彻底跑通顺了，剩下那百分之七十迟早也保不住的。

几内亚那个西芒杜铁矿是中国企业在主导开发的，储量在全球排第一，品位也超过了百分之六十五，投产后每年能往中国运上亿吨的高品位矿石。这玩意儿可不是什么替代品，这是备胎正式转了正。必和必拓在中国面前那点好日子，拿手指头掰着数都能数得清楚。

这家公司现在一边押着铜矿一边押着钾肥，二零二五财年铜产量创了纪录，在利润里头占了百分之四十五。可加拿大那个詹森钾肥项目预算从四十九亿涨到了六十九亿，投产时间推到了二零三一年，二零二六财年还得计提二十三亿的减值。旧的钱在往回收缩，新的钱又在使劲烧，两头这么一夹滋味确实不太好受。

巴西那场官司还远远没有完，赔偿金额要等到二零二六年十月才接着审，有分析师说得一直拖到二零三零年去。必和必拓还在那儿上诉，说什么伦敦的诉讼根本就没有必要。人死了河也给毁了，十年都过去了连句认错的话都没有，这就是一家千亿市值公司拿出来的态度。

有人去查过这家公司的股东名单，贝莱德、道富、先锋领航三家美国公司加在一块儿持股快百分之二十了。嘴上说是澳大利亚的公司，可赚走的钱并没有留在澳大利亚。现在中国买家拧成一股绳了，中矿集团搞统购统销，过去那种各买各的让人家分而治之的局面算是彻底翻了篇。

一百四十年前那个德国逃兵从荒漠里凿出几块黑石头的时候，打死也想不到这家公司会走到今天这一步。靠中国需求一口一口喂大的矿业巨头，坐在千亿市值的椅子上面，忽然发现最大的主顾开始自己找矿自己定价自己结算了。椅子腿被一根一根抽走的时候，连声招呼都不会打的。