必胜客被卖了，182亿元！中国这边翻身当主人

6月16日，百胜餐饮集团宣布把必胜客业务整体卖掉，总价27亿美元，折合人民币182亿元。

交易分两笔：私募基金LongRange Capital花大约15亿美元买走除中国大陆以外的部分，百胜中国花12亿美元拿下中国大陆的业务。预计2026年第三季度交割完。

这笔交易最值得琢磨的地方，是百胜中国的身份彻底变了。以前百胜中国虽然是必胜客在中国大陆的实际操盘手，但说白了就是个"租客"——品牌是人家美国的，每年得乖乖交特许经营费。

2024年和2025年，光这笔费用就分别交了4.78亿和4.94亿元人民币。交易完成后，百胜中国从"租客"变成"房东"，以后这笔钱全省了。用大白话说，就是租了三十年的房子，终于咬牙买下来了。

那美国那边为什么肯卖？很简单，必胜客在全球大多数市场已经成了"拖油瓶"。肯德基和塔可钟的同店销售额都在涨，唯独必胜客全球同店销售额连续8个季度下滑，美国本土更是连续十个季度负增长。

必胜客在集团总收入里的占比，从2019年的18%跌到现在的12%左右。集团管理层一算账，卖掉反而是实现股东价值最大化的好办法，卖完就能专心搞肯德基和塔可钟了。

但中国市场完全是另一回事。2025年必胜客中国收入23亿美元，经营利润1.83亿美元，同店交易量连续13个季度增长。

到2026年3月底已经在1100多个城市开了4375家店。百胜中国还放出话：2028年要开到6000家以上，2029年利润比2024年翻一番。

自己当老板之后，想调菜单、改运营、开新店，都不用再向美国总部汇报了。百胜中国CEO屈翠容说得直接：成为品牌所有者，战略灵活性大多了。

那普通消费者会受影响吗？短期来看，不会。店还是那些店，披萨还是那个披萨，该吃吃该喝喝。
但长远看，省下来的每年近5亿特许经营费，可以用来研发新菜品、改善环境、开更多店。

而且这几年必胜客客单价一直在降，走的就是亲民路线，自己拿了品牌所有权，这条路可能走得更坚决。

12亿美元买一个年收入23亿美元、年利润1.83亿美元的品牌，按市盈率算大概19.5倍，在餐饮行业不算贵。更重要的是，交易一完成利润就能立马增厚——不用再交那笔巨额授权费了。

2026年第三季度交割完成后，这个在中国开了三十多年的披萨品牌，将彻底归一家中国公司所有。

从租客到房东，从交租到收租，这笔182亿的买卖，把必胜客在全球和中国的两种命运，清清楚楚摆在了一张桌子上。

对于中国消费者来说，唯一需要记住的就是：以后吃必胜客，这披萨不再有"洋主人"了。