马靖昊说会计：如何计算企业的真实赚钱能力？

全世界的会计界一直将“净利润”视为一个宝。但我认为，净利润只是一个伪指标。因为净利润是可控的，可以进行盈余管理，也可以进行利润操纵。要解决利润操纵这个问题，就必须计算企业的真实赚钱能力。

在往下讲之前，先说一句“金句”：净利润是会计师的“作品”，净现金溢余才是企业赚钱能力的“体检报告”。

建议放弃以“净利润”为基础的、落后的“利润至上”监管理念，改用“净现金溢余”作为核心评估指标。计算公式：净现金溢余＝经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额－[财务费用－(应付利息年末余额－应付利息年初余额)]。

经营活动现金流净额反映核心造血能力，真金白银的流入。

流出投资活动现金流净额反映企业扩张或收缩的战略选择，正数说明投资回收大于支出，负数说明在扩张。

财务费用调整项剔除利息支出的“权责发生制”干扰，还原为实际支付的利息现金。

净现金溢余其实与自由现金流有相通之处，但更加简洁：

自由现金流=经营现金流−资本支出净现金溢余=经营现金流+投资现金流−利息调整

净现金溢余更强调“全口径现金视角”，把投资回收也纳入“赚钱”范畴。

判断标准：

净现金溢余>0：企业当期真正赚到可支配现金→具备自我造血+分红/还债/扩张能力。

净现金溢余