本周股市周评及下周研判

本周A股走出近十余年罕见的极端分化怪异走势，日线收出五连阳，但内部结构严重失真，其中三日为假阳真阴、一日高开低走，全市场个股普跌、调整氛围浓厚，整体赚钱效应极差。指数层面呈现明显背离走势，最终周线收涨、月线收阴、季线延续飘红，市场呈现典型的“权重托指数、个股持续杀跌”结构性特征，处于高位分歧、风格切换的技术性整理阶段，多空博弈剧烈，短期方向尚未明朗。

一、

成交量与成交额（6月8日—6月12日）

本周总成交额：138181亿元日平均成交额：27636.2亿元上周总成交额：146272亿元，上周日平均成交额：29254亿元

环比来看，本周总成交额较上周减少8091亿元，日均成交额回落1617.8亿元，市场整体量能小幅收缩。周五出现单日放量冲高，属于场内资金剧烈换手，并非整体性主动做多。目前市场30日日均成交额31550亿元，60日日均成交额30820亿元，本周日均量能低于中长期均值，说明中长期量能基数充足，但短期做多动能持续走弱，场内资金分歧持续放大。

资金流向

主力资金本周累计净流出3030.8亿元，高位赛道资金兑现力度持续偏大；北上资金全周呈现先卖后买、周尾回流的分化走势，全周累计净流入约285亿元，主要布局权重防御板块，多空资金行为反差显著。

二，

上证指数本周依托权重护盘走出日线五连阳，周线收涨站稳短期均线，但K线虚涨特征极强；月线收带上下影阴线，高位承压明显；季线保持多头结构，中期上行趋势不变。深证成指、创业板指、科创50受科技成长赛道拖累持续走弱，周线收跌，短期均线拐头下行，原有反弹结构彻底破坏，进入弱势整理区间，中小盘个股杀跌力度远大于大盘指数，市场结构性割裂特征极致凸显。

三、

本周两市交投活跃度较上周小幅回落，市场流动性边际收紧，整体处于存量博弈状态。缩量环境下指数逆势收阳，并非做多力量强势，而是权重板块护盘对冲了个股抛压，场内“指数抗跌、个股调整”特征极致。

资金高低切换节奏清晰明确，前期领涨的高位科技成长赛道成为主力资金核心出逃方向，避险资金集中涌入银行、公用事业、白酒等低估值防御板块，市场风格彻底由成长转向价值。主力资金持续大额流出压制题材情绪，北上资金局部布局权重托底指数，多空分化加剧市场震荡。后续行情修复需要成交额企稳、主力流出收敛、市场出现持续领涨主线三大条件共振，否则市场将延续震荡整理的调整格局。

四、

弱势主线以科技赛道为主，电力电网设备、PCB、光模块、复合铜箔、消费电子、液冷服务器、半导体等前期强势板块持续走弱，是主力资金兑现的核心方向，板块内部承接乏力，调整态势延续。

强势主线集中在低估值防御领域，银行、公用事业、白酒、医药等板块凭借避险属性逆势抗跌，成为本周指数企稳的核心支撑，也是当下资金的主要避风港。

五、技术指标分析

1. 均线系统

日线级别：沪指短期均线维持多头排列，指数站稳各短期均线上方，但信号失真严重，仅权重带动指数走强，绝大多数中小盘及科技个股跌破短期均线，指数与个股技术结构完全背离。

周线级别：指数站稳5周、10周均线，收出带长上影阳线，上方压力凸显，短期均线走平，高位分歧明显；60周中长期均线持续上行，中期支撑稳固，本轮走势属于上涨中继洗盘。

月线级别：全周期均线保持标准多头排列，中长期牛市格局稳固，本月收阴属于高位正常回踩，未破坏整体上行结构。

季线级别：各大周期均线多头排列完好，季线收阳延续上行趋势，中长期多头趋势明确，无见顶信号。

2.

日线KDJ高位拐头下行、CCI同步走弱，短期做多动能消退，市场高位震荡分歧；周线KDJ从超买区间回落，处于技术性修正阶段，尚未进入超卖，调整仍有延续空间；月线、季线KDJ维持高位强势区间，中长期多头格局稳固。

3. 动能指标MACD

日线MACD红柱持续缩短，金叉延续但多头动能持续衰减；周线MACD红柱大幅收缩并形成死叉，周线级别调整信号确立，空头动能逐步释放；月线MACD红柱收窄但未死叉，多头趋势未破；季线MACD红柱持续放大，中长期做多动能充沛，中期行情趋势向好。

4. 关键位

上方第一阻力4100点，强阻力4150-4200点，前期高点4258.86点形成双顶强压制，短期难以突破。下方第一支撑4028点（MA90均线），4000点为整数强支撑，周线核心支撑3992-3950点，月线强支撑3800-3900点，为后续调整关键防守区间。

五，下周趋势研判，

下周市场大概率震荡回升，整理修复走势，下周二变盘，核心观察重点为4028-4000点支撑有效性、两市量能能否企稳回升、主力资金流出态势是否收敛。若关键支撑守住、抛压衰减，市场将开启结构性修复行情；若放量跌破4000点，调整空间将延伸至3950-3900点，市场调整周期同步拉长。