浙江铖昌科技股份有限公司（以下简称“铖昌科技”）于2026年5月19日发布公告，就深圳证券交易所下发的2025年年报问询函进行了详细回复。公司2025年实现营业收入4.05亿元，同比增长91.28%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比大幅增长476.34%。尽管经营活动产生的现金流量净额已连续三年为负，但公司认为业绩扭亏为盈具有可持续性，并已申请撤销退市风险警示。

铖昌科技表示，2025年营业收入大幅增长主要得益于行业影响逐渐消除，下游需求恢复加快，新增订单大幅增长，星载、机载、地面领域的多个项目陆续落地交付。公司主营业务为微波毫米波相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务，2025年收入全部来源于相控阵T/R芯片销售及研制技术服务，其中T/R芯片销售收入占比99.78%。经自查及会计师鉴证，公司营业收入扣除项目完整，符合相关规定，不存在需要扣除的营业收入。

在净利润增长方面，公司称主要驱动因素包括T/R芯片产销量大幅增长、毛利率提升、期间费用稳步增长以及信用减值损失同比减少。2025年公司芯片总出货量增长110.34%，毛利率显著提升，同时加大应收账款管理力度，累计收回现款及票据3.36亿元，应收账款周转率大幅提高。公司强调，业绩扭亏为盈主要得益于下游行业需求强劲增长及自身技术创新优势，不存在通过放宽信用政策、放松收入确认标准等方式刺激销售以保壳的情形。

针对经营活动现金流连续三年为负的问题，铖昌科技解释称，这主要是由于客户与供应商结算周期及方式存在差异。下游客户主要为国家大型集团下属院所及单位，账期普遍在一年以上，且大量通过票据支付；而上游晶圆代工厂付款周期普遍在一个月以内。公司表示，2025年回款情况已明显改善，2026年第一季度经营活动现金流同比增长76.06%，预计上半年将实现转正。

公司还披露，当前在手订单及需求充足，预计2026年基本确定交付确认的项目金额约4.36亿元，另有在跟客户沟通的项目需求约1.07亿元。主要客户合作稳定，新产品研发进展顺利，2025年研发费用达1.46亿元，同比增长66.14%，新研制芯片数量300余款。

对照《股票上市规则》关于撤销退市风险警示的相关规定，铖昌科技逐条说明公司已符合申请撤销的条件，不存在其他应当被实施退市风险警示或其他风险警示的情形，也不存在终止上市风险。年审会计师及律师均对此发表了明确的核查意见，认为公司符合撤销条件。

此外，公司对客户集中度、应收账款、研发支出、存货、交易性金融资产、股价异动及变更会计师事务所等问题也进行了详细回复。公司表示，销售及采购集中度较高主要系行业特征所致，具有商业合理性；应收账款增长与营业收入增长匹配，坏账准备计提充分；研发投入大幅增长主要用于材料及测试费，研发项目进展顺利；存货余额较高系正常经营储备，不存在滞销或积压情形。

铖昌科技强调，公司严格遵守内幕信息管理制度，不存在内幕信息泄露、热点及概念炒作等违规情形，并已及时、充分向市场提示风险。变更会计师事务所主要系原审计机构因审计工作人员变动和整体工作安排等综合原因，预计无法提供服务，前后任会计师事务所已充分沟通，不存在重大分歧及购买审计意见的情形。

2025年公司前五大客户销售额情况如下：

序号

客户名称

2025年销售额（元）

占销售额比重

2024年销售额（元）

销售增幅

1

A08

150,293,606.57

37.14%

52,765,779.14

184.83%

2

A11

134,975,221.23

33.36%

40,561,646.01

232.77%

3

A02

47,225,864.42

11.67%

11,060,017.53

327.00%

4

Z13

28,953,932.68

7.16%

15,028,307.51

92.66%

5

B02

20,366,479.67

5.03%

41,822,000.00

-51.30%

合计

384,314,506.32

94.98%

181,782,740.67

2025年公司与同行业可比公司营业收入增长情况对比：

公司简称

2025年（万元）

2024年（万元）

同比增减

雷科防务

145,669.52

124,237.77

17.25%

盟升电子

52,509.70

13,936.28

276.78%

景嘉微

72,006.46

46,634.24

54.41%

铖昌科技

40,462.30

21,153.90

91.28%

2025年公司主要财务指标变动情况：

指标

2025年（万元）

2024年（万元）

同比变动

变动幅度

营业收入

40,462.30

21,153.90

19,308.40

91.28%

毛利

29,406.11

13,517.72

15,888.39

117.54%

期间费用

18,656.55

12,294.91

6,361.64

51.74%

资产减值损失

393.15

-1,849.33

2,242.48

-121.26%

信用减值损失

-86.20

-4,958.41

4,872.21

-98.26%

净利润

11,710.98

-3,111.79

14,822.77

476.34%

公司预计2026年基本确定交付确认的具体项目情况：

客户名称

预计营收金额（万元）

预期最早交付

A11

14,477.88

2026年1-12月份

A02

2,920.35

2026年1-6月份

A08

10,840.32

2026年1-12月份

B02

6,553.98

2026年2-12月份

E01

1,601.77

2026年1-3月份

Z101

1,592.92

2026年1-6月份

B01

1,592.92

2026年1-9月份

A06

884.96

2026年1-6月份

D01

884.96

2026年1-6月份

D02

796.46

2026年1-6月份

A09

1,415.93

2026年6-10月份

小计

43,562.45