【申万计算机周报】CPU涨价具备持续性！云厂商Capex上行带动服务器板块机会！ CPU在Agent时代的重要性持续被验证！1）CPU需求会有提升[玫瑰]CPU在数据中心中承担前端请求调度、状态管理、多轮任务规划和工具调用等复杂职责，成为整个计算系统的核心中枢。[玫瑰]目前英伟达Rubin机柜内部CPU:GPU已经由八卡服务器的1:4提升至1:2；intel数据中心负责人预测该配比将提升至1:1，CPU具备重大机会！ 2）供不应求已体现CPU涨价[玫瑰]Intel和AMD已通知客户，将全系列服务器CPU上调价格，交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%。AMD未来3-5年内数据中心业务年增长率或超60%。[玫瑰]供给端刚性加剧短期涨价压力。先进制程产能紧张、封装良率要求提升及材料和物流成本上涨，使高端CPU成本结构上行。 3）国产CPU迎来重要机会[玫瑰]供应链紧张为国产CPU提供了进入市场的窗口，国内企业对本土算力的需求增长，也为国产CPU构建稳定应用场景，逐步形成差异化竞争力和长期产业布局优势。 [太阳]重点标的：中国长城、海光信息、浪潮信息、澜起科技、龙芯中科、禾盛新材 云厂商资本开支快速上行，服务器机会明确！腾讯资本开支预计今年大幅增加、尤其是下半年；阿里表述未来三年的资本开支可能远超3800亿。CSP厂商算力投资或持续超预期，服务器受益确定性高！ 超节点趋势确认、服务器利润率提升单机柜高密度超节点成为高性能计算主流方案国产超节点生态逐步成熟，Q3迎来关键出货节点 重点标的：浪潮信息、华勤技术、联想集团、中科曙光、紫光股份