这张图可以作为昨天这条帖子的一个说明，美股长牛的温床（1990年代 - 2020年）正是同期美债收益率的长期下行。在这30年里，资金成本越来越便宜，也就让华尔街敢于给没有盈利的SaaS公司、互联网公司极高估值的原因。只要收益率在降，长久期资产的泡沫就可以无限膨胀。这是过去30年美股牛市的根基。这也是现在最需要关注的一个点。海外新鲜事
这张图可以作为昨天这条帖子的一个说明，美股长牛的温床（1990年代 - 2020年）正是同期美债收益率的长期下行。在这30年里，资金成本越来越便宜，也就让华尔街敢于给没有盈利的SaaS公司、互联网公司极高估值的原因。只要收益率在降，长久期资产的泡沫就可以无限膨胀。这是过去30年美股牛市的根基。这也是现在最需要关注的一个点。海外新鲜事
