上周五（5月16日）收盘，上证指数4135.39点，4200点得而复失。什么时候能回去？我先给结论：快则6月中下旬，慢则三季度初，今年必破4200且大概率不是顶。

别急着反驳，看三条底层逻辑。

第一，盈利底到了。 一季度全部A股盈利同比增7.2%，剔除金融后增速达11.8%，而去年全年只有0.8%。瑞银已经把全年增速预测从8%上调到11%。股价短期靠情绪，中期必须靠业绩，盈利拐点确认是4200点回归最硬的底气。

第二，钱太多了。 成交额连续突破3万亿，融资余额干到2.88万亿。场外居民存款正通过理财、保险间接入市，主动型公募份额结束两年净赎回转正。担心北向流出？最近一周净流出规模在市场单日3万亿面前几乎可忽略。

第三，政策一直在加码。 5月15日，证监会主席吴清开座谈会，明确表态持续深化创业板改革、优化再融资机制，加大对服务消费企业的支持力度。货币政策维持适度宽松，政策的底线大家要看清。

再看市场信号。这轮从3月23日3794点起步，最高冲至4258点，涨了460多点。短期有获利盘回吐需求，技术上也有跳空缺口待补。但要跟2015年区别开：当前全A指数PE估值约23.8倍，处于近五年高分位没错，但跨区域横向比，A股仍远低于全球绝大部分股市。

所以目前的调整，性质是“进二退一”的良性洗盘，不是见顶。

综合判断：短期一两周高位震荡消化浮筹，解套盘和获利盘继续出清。6月，随着一季报和二季度业绩预告密集兑现，盈利逻辑重新接棒，指数大概率震荡上行，4200点重新站上只是时间问题。下半年在盈利与流动性双轮驱动下，4200点之后还有空间。

话放这儿：今年A股4200点，不是能不能回的问题，是回去后还能走多远的问题。 但板块选择极度分化，买对吃肉，买错挨打。

你怎么看？4200点6月就破，还是得磨到三季度？评论区聊聊你的判断。