算力租赁双龙起舞：利通电子与润建股份能扛住这一波调整吗？落袋为安还是买票上车？

本周，Ａ股三大股指冲高回落，连续两天大跌，算力租赁板块也连续大跌两天，跌破10日均线；有两只算力租赁股票却表现强shi，其中
利通电子：周五创出历史新高后回落，收了个十字星，在5日线上，该股4月大涨119.2%，5月至今涨17.7%。
润建股份：周五盘中涨停后回落，收涨7.01%，同样收在5日线上，该股4月19.7%，5月至今涨幅55.8%。

这两只股票为什么这么牛？

利通电子的成龙基因：
英伟达中国唯一Preferred伙伴，3.8万P算力100%满租，腾讯50亿长单锁定高确定性。
2025年归母净利2.93亿（+1088%），2026Q1净利2.71亿（+821%），算力毛利率超50%。高分红送转，10转4派3.7元。

润建股份的成龙基因：
算力：万卡集群落地，算电协同+东盟布局，低成本绿电支撑高毛利算力业务。润建股份目前的年报、季报利润仍然同比都在下降，但它的走势却远远强于业绩绝对优秀的润泽科技，何也？
Token工厂模式打开盈利空间。五象云谷智算中心升级为“Token工厂”，提供AI大模型训练、推理及图形渲染算力，采取Token、卡时计费。
5月13日中邮证券研报指出，公司转型“Token工厂”抢占算力租赁新模式先机，预计2026年Token业务目标营收10亿元，毛利率50%+，业绩拐点明确。

目前，算力链上的高价位股票纷纷进入调整，并把大盘也拉了下来，沪指跌至4135点，两连阴，失守5和10日线，逼近20日线4114点。量能连续8天破3万亿，高位放量滞涨、放量下跌，AI/半导体/通信主力净流出超600亿，抱团瓦解迹象明显。算力租赁双龙能扛住这一波调整吗？

基本判断：短线有忧，中线无碍。大盘放量下跌，调整态势已成，调整市道的特征就是轮蹲，等最强板块也补跌了，大盘就差不多调整到位了。两龙都在算力赛道上，短期都积累了巨大的获利盘，如果下周初大盘继续调整，获利回吐的可能性还是很大的，补跌的可能性大。

但利通电子盈利能力的大幅提升已得到验证，未来可期；高送转填权的预期（协创数据就是例子）强烈润建股份“Token工厂”盈利模式已经打通，比算力的单独对外出租更有未来和生命力，也更值得期待。

操作上，短期暂时回避等调整、等调整企稳，伺机而动，算力基建的轰轰烈烈，不就是因为算力短缺吗短缺是股价最强的催化剂。

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5月16日，上海电信 1元=25万Token 套餐，面向全体用户，可调用30+大模型，AI付费时代开启。

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