是谁造就了这轮荒诞、可笑、畸形、收割型所谓水牛？据统计，目前沪深两市市盈率超千倍的股票已经达到了近百只，超百倍的股票高达上千只。并出现了估值越高越能涨，越低越能跌的怪象。
三个主要成因：1、基金经理的定价权，2、盲目跟风炒作的庞大的散户群体，3、做空机制缺失。
1、A股的定价权掌握在基金经理群体手中，他们资金雄厚，股市涨跌很多时候是资金说了算；他们研究资源丰富，具有公开发布投资研报的资质，掌握着研报发布和风口导向等话语权。
2、A股交易者从数量上占比99%是散户，散户没有什么分析研究能力，大部分喜欢追涨杀跌，跟风炒作，只要敢涨，我就敢追。是天然的高位接盘侠和流动性提供者。
3、大A没有像“桥水”、对冲基金一样的专业做空机构，机构将大量与内在价值完全不相称的资质平平甚至很垃圾的股票肆无忌惮拉高后倒腾给散户，实现对散户的收割。如果有专业的会估值的做空机构在高位融券做空，它还敢拉高垃圾股吗？