1942年春，青帮头目吴四宝被日本人毒死，他的老婆佘爱珍哭得死去活来。没想到早就垂涎佘爱珍美貌的胡兰成趁虚而入。最终，他成为了佘爱珍的老公。

胡兰成是浙江嵊县人，出身贫寒，靠着一肚子文章往上爬。1938年，胡兰成在香港《南华日报》做主笔，写了一篇《战难，和亦不易》，公开为汪精卫的"和平运动"站台。

这篇文章一出，汪精卫的妻子陈璧君亲自给他涨了薪水。胡兰成就这样搭上了汪派的船，1939年赶赴上海，出任汪伪政权机关报《中华日报》总主笔，到了1940年汪伪南京国民政府成立，又混进宣传部坐上了政务次长的位子。

在伪政府里，胡兰成不老实。他和宣传部长林柏生争权，私下又去抱"76号"特工总部头子李士群的大腿。这个李士群，正是佘爱珍丈夫吴四宝的顶头上司。1942年春，吴四宝在一场宴席上突然发病，撑了没几天就断了气，外头盛传是日本人下的毒。

吴四宝这一死，佘爱珍手里捏着大笔钱财，又是上海滩黑道圈子里有头有脸的人，各路人马自然盯上了她。胡兰成与佘爱珍早就认识，这时候没少往佘家跑。只是佘爱珍见过的人多，对胡兰成那套才子做派，压根不当一回事。

就在胡兰成在汪伪圈子里左右腾挪之际，他读到了一篇叫《封锁》的小说。写这篇东西的人叫张爱玲，那时在上海文坛已经红得发紫。

1944年，胡兰成托朋友苏青辗转要来地址，直接登门去找人。第一次扑了个空，他不死心，留了张纸条，第二次才算见着。两人从文学聊到时局，一坐就是五个钟头。那年张爱玲二十四岁，胡兰成三十八。

古人有云："情深不寿，强极则辱。"这话放在胡兰成身上，倒是应了个反面——他从不情深，所以活得长，只是身边的人被他一个个耗干了。

胡兰成与张爱玲关系确立后，随手就把手边的舞女应英娣登报休掉。但旧毛病一直没改，1944年底被派去武汉公干，没多久又和一个叫周训德的小护士搅在一起。

1945年8月，日本宣告投降，汪伪政权彻底垮台。胡兰成立刻化名"张嘉仪"，从武汉出逃，一路跑到浙江。途经诸暨，投奔旧日同窗斯颂德，斯家安排寡妇范秀美陪他往温州走，两人一路假扮夫妻。到了温州，假戏就真做了。

1946年初，张爱玲辗转千里找到温州，撞上的却是胡兰成与范秀美同住的现实。张爱玲没有闹，只在温州留了二十多天，之後默默回了上海。

1947年6月，张爱玲寄来一封信，附上三十万法币，那是她写电影剧本《不了情》《太太万岁》换来的稿酬，就此和胡兰成彻底两清。

胡兰成又转道香港。囊中羞涩时，胡兰成厚着脸皮去找佘爱珍开口借钱。佘爱珍打量了他一眼，只掏出两百块打发他走——而同一时期，张爱玲却把全部稿费都送给了他。

一个给了他所有，一个只给了两百块。偏偏是那个只给两百块的女人，最后和胡兰成走到了一起。这其中的转折，比任何小说都离奇。