今天全球市场集体走弱，股债同步回调，多数资产承压。

韩股波动剧烈：早盘刚创阶段新高，午后快速下探，日内跌超6%触发熔断，回吐近半月涨幅。

美债30年期收益率站上5%，为2007年以来高位；日本30年期国债收益率突破4%，创1999年发行以来新高。

核心诱因很明确：高油价。

布伦特原油逼近107美元/桶，WTI站稳102美元。霍尔木兹海峡局势持续紧张，全球约五分之一石油运输途经此地，供应端扰动加剧。

油价是成本核心，每上涨10美元，或推动全球通胀抬升0.2–0.5个百分点。

市场预期快速修正：上月还在热议美联储降息路径，如今焦点转向是否重启加息。

利率期货显示，2027年4月前加息概率由上周56%升至80%；欧洲央行官员亦表态，若油价维持高位，不排除进一步收紧政策。

债市反应领先，收益率上行提前定价更高利率；股市滞后补跌，此前流动性驱动的高估值承压明显，科技板块调整幅度居前，三星电子、SK海力士日内跌幅均超7%。

当前市场逻辑已从“降息周期”转向“加息预期再起”，属于预期驱动的估值重估。

油价短期难有缓和迹象，中东冲突持续，地缘扰动支撑油价。若油价维持100美元以上，通胀粘性难消，央行宽松空间受限，流动性收紧预期升温。

接下来数月，权益、固收及地产市场或延续承压，建议控制仓位、保留现金应对波动。