白酒上演脉冲式反弹！千万别当成反转信号
白酒今天走出了一波典型的冲高回落行情，在我看来，这轮上涨本质就是短线资金套利，大的下跌趋势根本没有改变。
早盘全天弱势震荡，最低下探7211.48点，延续了前几日阴跌的走势；午后资金突然进场拉升，指数直线冲高到7524.66点，短期涨幅超3%，可冲高之后获利盘集中兑现，一路震荡回落，收盘只涨0.79%。从分时就能看出来，做多的基本都是短线游资，就是做超跌反弹套利，并不是机构资金长期布局，拉升后抛压太重，多头承接不足，这波反弹持续性本身就很弱。全天成交额202.71亿，相比之前地量明显放量，短线关注度上来了，板块内多数标的上涨，属于情绪修复，但没有龙头领涨，完全不是基本面带动的主升行情。
从技术面上看，短期下跌趋势依旧没有被打破，这波反弹更适合当作减仓窗口。指数还在12日均线、50日均线下方运行，均线持续向下，空头格局很明确，今天冲高刚好碰到12日均线压力位就回落，这个位置套牢盘抛压非常大，短期很难突破。五日K线整体还是下行通道，单日反扭转不了弱势形态。中期来看，从4月下旬开始下跌，指数从8200多点跌到7200附近，跌幅超12%，上方7500‑7800全是密集套牢盘，每次反弹都会有解套资金出逃，压力很重。下方7200是短期支撑，一旦跌破大概率去试探7000关口，接下来大概率在7000‑7500之间震荡磨底。放到长期，周线月线均线全部向下，资金长期流出，白酒已经从核心资产变成被边缘化的板块，长期上涨的基础早就没了。
单看白酒自身，这次反弹就是纯技术性修复。连续阴跌之后短期跌幅太大，短线资金博弈超跌反弹，和行业基本面没有关系。再加上科技主线高位震荡，部分资金出来找低位避险套利，属于临时抱团，不是资金趋势性回流。还有大量散户在高位被套，反弹刚好给到解套离场的机会，抛压集中释放，也是反弹走不远的关键。
基本面现在也撑不起大行情。终端动销一直偏弱，宴席、送礼需求下滑，高端酒批价承压，次高端价格战越来越激烈，行业景气度在往下走。龙头一季报业绩普遍放缓，渠道库存压力大，短期没有政策、消费、业绩这类强利好催化。以前靠低估值加业绩增长的上涨逻辑，现在业绩增长停滞，估值修复的空间也基本消失，机构配置意愿越来越低。
对于后续走势，我认为短线7500‑7550压力极大，冲高回落概率很高，这波反弹就是减仓止盈的机会，下方7200守住就震荡，跌破会继续下跌。中期只有放量站稳12日均线，并且连续两天稳住，才有可能修复趋势，不然还是阴跌磨底，反复试探7000点。总的来说，这轮只是超跌短线反弹，绝对不是趋势反转，千万不要盲目抄底加仓，有仓位的趁反弹优先减仓避险。
以上纯属本人愚见，你觉得白酒接下来还会继续阴跌磨底吗？欢迎一起聊聊看法！