科泰电源二股东新疆荣旭泰本轮减持精准“收官”，以均价约30元/股高位套现近亿元，持股比例已降至4.13%。在4月18日至5月13日期间，公司股价涨幅最高近50%，市值一度突破130亿元。此次减持原因为“满足自身资金需求”，减持窗口期内公司股价运行于22.58-35.30元区间，股东“落袋为安”意图明显，且仍保留部分筹码。

减持股东为IPO前入股的早期财务投资者，陪伴公司上市并等待5年解禁期已属“长情”，在当前AI算力概念催化股价大涨的窗口期退出实属正常。在股东减持的同时，公司一季度营收同比增长18.91%，归母净利润同比增长53.73%。数据中心的备用电源需求增长是核心逻辑，目前柴油发电机组订单充裕。

减持股数仅占总股本1%，二级市场消化压力较小。本次减持兑现后，二股东持股降至5%以下，未来其增减持无需再公告披露。当AI算力从概念走向业绩兑现，通信基站备用电源仍需等待5G-A投资放量，股价若要继续上行，需要业绩持续性来验证。减持落地是“现在时”，通信运营商资本开支节奏才是“将来时”。当早期投资者退场，新接盘的资金将用脚投票，检验柴油发电机“卖铲人”的真实成色。