A股震荡分化，没想到会大幅减空！

昨天，科创50指数刷新历史新高，上证指数、创业板指分别创出近11年新高，前期的持续上涨积累了丰厚的获利盘，在触及高位后，短期兑现利润的意愿有所增强。

今天，大盘全天震荡分化，呈现“指数虚稳、个股普跌”的盘面。全A指数跌幅0.42%，仅有CPO、绿电等少数板块逆市飘红，红票只有不到1400只或24%。

虽然成交额缩减近3000亿或8%，但仍然维持在3.2万亿级别，并且是连续第5天高于3万亿，如此盛况，这还是有史以来第一次。

科创50、创业板指，涨幅分别为0.41%、0.15%，科技成长方向经过前期的逼空上涨以后，仍然保持着余热，短期大概率需要消化获利盘并等待新的催化因素。

中证A50、上证50，涨幅分别为0.2%和0.06%，这是大盘能够保持微跌的定海神针。

除此以外，其他指数全部收跌。代表微盘股的中证2000指数跌幅最大，为0.88%。

虽然盘面指数、个股普跌，但从复盘数据看，采取了大幅减空的操作。



行业

公用事业，涨幅0.74%，个股上涨率60%，大幅放量20%。

这是全部31个申万一级行业中，唯一逆市放量者。

首先，上周末，国家能源局等四部门联合印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。明确提出，要将绿电使用占比作为新建算力设施项目的“核心参考指标”，并探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。这意味着，未来AI数据中心的建设不再是独立的，必须与绿电供给、电网改造进行捆绑。这直接为行业打开了全新的增量需求空间。

其次，AI产生了巨大的用电需求，这为板块提供了扎实的长期逻辑，电力不再只是一个传统的公共事业，正转变为支撑AI新基建的“核心资源”。据摩根士丹利报告预测，受AI需求推动，2026年全球超大规模云厂商的资本支出将上调至8000亿美元。与此同时，数据中心将面临55GW的电力缺口

最后，在市场整体避险情绪升温时，资金倾向于从前期涨幅过大、交易拥挤的高位科技赛道撤出，流向具备低估值、高股息、防御性强的板块。公用事业之前没怎么被炒作过，自带低洼引力。


通信，涨幅2.68%，个股上涨率32%，小幅缩量2%

与前文有所不同。公用事业涨幅只有0.74%，但个股的上涨率高达60%，看上去更像是行业“自然”行为；通信的涨幅高达2.68%，但个股的上涨率只有32%，看上去更像是被少数龙头企业扛上去的。

中际旭创交出一份漂亮的答卷。一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。要知道，这是在2025年已经高增长的情况下，继续实现的高增长，简直就亮瞎了眼。其在2025年全年实现营业收入382.40亿元，归母净利润107.97亿元，同比分别增长60.25%和108.78%。该股今天涨幅超过8%，几乎以一己之力扛着行业在上涨。



热力图

此图用于观察市场整体强度结构。

通信（99）、电子（98），是当前最强的两个行业。如果大家在这两个行业的强度刚刚跃上50的时候就介入，并一直持有到现在，将会非常可观。

数据方向持的就是这两个方向。早上冲高后减了1层算力，目前是2成算力、2成半导体，一共4成。

电力设备（83）、公用事业（71），算力和电力捆在一起，才叫算力协同。

另外，建筑材料（91）、房地产（78）、建筑材料（53），地产链的整体都跃上了强弱分水岭；在五一期间给大家整理的材料里面，房地产是一季度股东减少最多的行业。数据方向不知道正在发生什么事情，但数据一直在趋暖。



期指持仓

某信，减空3096手；

对IF加空1273手，分别对IH、IC、IM减空2099手、939手、1331手；

平仓买单10030手，平仓卖单13126手。


其他主要玩家，减空3420手；

对IH加空1274手，分别对IF、IC、IM减空211手、630手、3853手；

平仓买单30636手，平仓卖单34056手。



大盘震荡分化，除了算、电方向逆市飘红以外，指数、个股以普跌为主。

两者合计减空6516手，此数据有一点超出预期。

合计对IH、IF加空237手，合计对 IC、IM减空6753手，结构偏向中小盘股。操作完成后，共持有净空单128026手。

也许，大盘连续5天成交超过3万亿，市场流动性充裕的情况下，小盘股更容易有发挥空间。

需要注意，如果是在低位大幅减空将更有杀伤力。现在分明在高位，科创50刚刚创了历史新高，上证指数、创业板指数都在近11年的高点附近，此时减空虽然也不错，但如果能继续大幅减空，才更容易有食欲。

有一个需要谨慎的信号，韩国股市持续逼空上涨以后，贝莱德于上周在狂砸10.5亿美元，精准逃顶套现。今天，韩国股市一度重挫5%，收盘时跌幅缩减至2.3%。