最近一段时间的行情呢，总结一句话就是：
AI股，漫天飞；
老登股，满地爬。
什么股算老登股呢？
只要不是AI股，全算老登股。
最可怜的中概们，之前算AI股，今年又被归到老登股了。

看着热门股们狂涨，自己手里的非热门股阴跌，这种遭遇我早已不是第一次感受了。
前面好几次牛市里面，我都有过类似的经历。
印象最深的是2013-2015年那一轮，当时以乐视网为代表的热门股们，毫无业绩，全靠炒作，被炒到了天价。
而当时的银行、白酒、家电等蓝筹股被市场称为“大烂臭”，股价趴在那，一动不动。
但当时我的心情也还ok，因为那些被炒起来的股票毫无基本面支撑，乐视网等也不可能是中国互联网的未来，爱炒就炒吧，早晚会跌回去的。
果然，到了2016-2017，蓝筹股估值回归，炒作股的股价现了原形，尘归尘土归土。

但这一轮的情况稍有不同，这一轮的热点是AI。
AI技术从目前来看，技术本身不是炒作，就是非常有用的。
从大模型的角度看，美国ai御三家中的Anthropic，2026年4月的营收已经达到了300亿美元。
它的商业链路也已经跑通了，就是做编程场景，做到极致。
以后程序员很少会手写代码了，基本都是用AI写代码了。如果写一份代码能赚100刀，那花50刀买AI，貌似也是划算的。
这还只是Anthropic一家，其他家也在玩命的往这个方向投入。
大量的代码都用AI写，那AI的基础设施们，例如芯片、内存等AI基础设施，自然也就有了足够的订单。

除了编程场景（偏to B一些），聊天机器人场景（to C）的使用量也越来越大，反正我现在每天是离不开豆包和deepseek了。
只是说，聊天机器人场景以后怎么赚钱，还不清楚。但它的用户量还是够大的，用户需求也挺明确的。

总的来说，AI技术本身是真技术、真浪潮。
提供大模型的公司们，以及提供AI基础设施的公司们，它们也确实非常有前景和价值。
问题在于：它们现在的股价，是否已经超出了它们的价值（或者低于它们的价值）。
对于美股和A股的这些AI热门股，它们的估值到底合不合理？
坦白讲，我判断不出来。
我对技术发展的敏感度，不足以帮助我在AI这种发展奇快的领域，做出判断。（AI领域，经常是3个月就变天了）
我能做的，就是在这些热门股狂涨的时候，静静的看着。
然后，捡一些没人要的老登股，当个捡破烂的。

回顾我的投资历程，好像一直都是捡破烂的。
捡破烂，一点都不令人感到兴奋。
特别是当别人踩上风口大赚特赚的时候，看着自己手里的破烂，总会感到有些憋屈。
但捡破烂也有好处，可能它唯一的好处是：
到最后大家会发现，捡破烂，还是赚钱的。