- 现状
冲突缓解，通胀预期降温，资金重新流向黄金
实物黄金ETF迎接资金回流（4月66个亿）
中国央行连续18个月增持黄金
阿布扎比投资局大举挺进黄金矿业股
大摩看高到5200，若降息会进一步推升

这一轮冲突回顾…

- 短期
中东冲突流动性危机迅速打压黄金

- 中期
能源价格上涨推升通胀、美联储转向鹰派
利率/美元指数上行压制黄金

- 长期
全球大债务周期末期
债务资产配置分流到黄金类实物资产