4月17日A股策略：创业板强势领涨，算力仍是全年最高景气主线一、核心思路建议先回顾昨晚文章对照理解。真正的逆向投资，绝非盲目抄底、赌运气，而是吃透产业逻辑后的反共识布局。长期关注的朋友应该能深刻体会到这一点。今日市场呈现明显轮动特征，储能、国产算力、半导体存储、商业航天、机器人等热门方向集体反弹，但市场整体小幅缩量，资金存量博弈特征显著，板块间争抢流动性、跷跷板效应明显，内部轮动内耗加剧，这也符合此前预期。市场想要全面普涨，仍需增量资金持续入场承接。无论板块如何轮动，主观资金抱团成长股的主线十分清晰。我们近三年始终围绕成长赛道跟踪布局，今年更是国产算力大年，这一核心逻辑将继续坚守。节奏方面，今日市场大幅上涨，明日需警惕冲高回落风险。有看盘能力的可适当做T降低成本，无盯盘条件的，坚定持有硬核逻辑标的即可，趋势一旦形成，短期很难轻易扭转。二、板块逻辑1. 国产算力（1）算力租赁板块今日再度大涨，核心逻辑可参考近三日文章。今年算力租赁订单需求已超2025年全年两倍以上，客户需求仍存在大量缺口，手握高端算力卡的企业议价权持续提升。宏景科技：轻资产模式，依靠资金周转与价差盈利，需自行承担GPU价格波动与折旧风险。行业需求上行阶段弹性极强，但GPU每18个月迭代一次，资产贬值快，周期下行阶段盈利压力极大。润泽科技：重资产模式，机柜上架即可稳定贡献现金流，依托电力、土地、能耗指标构筑硬核壁垒，资产长期保值性更强。二季度后重点跟踪标的。光环新网、奥飞数据等，则介于两种模式之间，此前均有覆盖跟踪。（2）超算相关产业链今年超节点建设节奏提前，产业链各环节招标进度较去年供应商指引提前数月，连接器相关招标已提至4-5月。核心标的华丰科技，自去年持续跟踪，股价再创历史新高，充分印证资金共识。航天电器子公司苏州华旃切入超算连接器供应体系，近期有资金套利行为，未纳入核心跟踪池。此外，液冷、材料、交换机等环节均已走出新高，服务器外部接口的意华股份，与华丰科技业务方向存在差异。深挖产业链，ABF载板需求爆发，今明两年高速互联需求年均翻倍，算力芯片、存储、CPU/GPU/ASIC、交换机等全面放量，直接拉动载板需求，国内订单交期持续拉长。核心关注：兴森科技（超算ABF载板主力供应商）、华正新材（ABF膜材料）。（3）国产光模块行业整体需求旺盛，各家企业均在扩产光模块组装产能，组装环节已不再具备稀缺性，与三年前全面增量的逻辑截然不同。今明两年核心看硬核技术壁垒：具备InP产能（CW-DFB、EML）、掌握200G/Lane LPO/LRO/NPO先进技术、能够适配AI算力互联演进（OCS、Scale-up、FR4、XPO）的企业，才具备成长为全球龙头的潜力。核心跟踪标的：中际旭创、易盛信息、天孚通信、东山精密、光迅科技、华工科技。延伸方向：法拉第旋片为刚需品类，当前全球供需严重失衡，海外头部厂商Coherent停供、Granopt停炉，缺口显著，国产厂商充分受益订单外溢。行业头部企业未上市，福晶科技关注度提升，东田微为弹性标的。（4）液冷、PCB、交换机核心观点维持不变，继续跟踪产业趋势。2. 半导体&储能产业链半导体（芯片、存储、设备、晶圆、材料、先进封装）、储能产业链核心观点不变，此前覆盖标的持续跟踪即可。操作上保持定力，合理降低收益预期，往往能收获超预期回报。