Q1业绩全面兑现，看好存储量化齐升大周期【东北计算机】1️⃣ Q1业绩集中兑现，存储行业盈利能力大幅提升事件：香农芯创发布业绩预告，预计26Q1实现归母净利润11.4亿元-14.8亿元，同比增长6714.72%-8747.18%；此外，据ITbear报道，受存储需求回暖驱动，三星电子Q1营业利润同比大增超八倍。行业业绩兑现超预期： 从海外原厂到本土分销，存储板块一季度业绩兑现均好于市场预期。AGI应用落地带动企业级存储产品量价齐升，企业盈利能力得到实质性改善，印证了行业景气度的持续上行。2️⃣ 企业级需求维持强劲，云巨头长单印证产能紧缺当前市场核心矛盾： 近期市场博弈的焦点，在于部分环节产品价格短期回落与企业级应用需求持续旺盛之间的矛盾。我们认为，当前应重点聚焦企业级需求，企业级存储才是本轮周期上行的核心驱动力。长协与预付机制打破行业惯例： 据华尔街见闻报道，受AI基础设施需求驱动，微软与谷歌正与SK海力士洽谈为期三年的DRAM供应协议。该合同打破了行业常规，不仅引入了底价保障，更增加了10%-30%的预付定金机制以保障供应链安全。由于DDR4价格在过去一年暴涨，内存芯片实质上已成为大厂战略储备资源。原厂价格指引积极： 在企业级需求强劲的支撑下，原厂提价动作坚决。据ITbear报道，三星计划在Q2将内存价格进一步上调30%。海外云厂商通过长协锁定产能，叠加原厂Q2继续提价30%的产业动作，印证了存储行业中长期的供需紧缺格局。我们建议弱化短期局部价格波动的扰动，后续重点关注深度绑定原厂、受益于企业级AI存储需求放量的核心标的。💥相关公司：美光、海力士、三星、德明利、佰维存储、江波龙、香农芯创🔥风险提示：下游需求不及预期，相关政策监管与法律风险。☎️东北计算机：赵宇阳