昨晚和朋友小聚喝酒，聊到当下A股，朋友抛出一个很有意思的观点：2007年牛市高点6124，2015年5178，2026年迄今高点4197，每次都降约1000点，他据此判断：牛市已经结束。
我直接表达了不同看法。只看高点数字递减，不看涨幅，就是刻舟求剑。
对比三轮牛市核心涨幅：
• 2007年：998→6124，暴涨5倍
• 2015年：1849→5178，大涨近2倍
• 2026年：2689→4197，涨幅不足1倍
前两次是疯牛、快牛，短时间暴力拉涨；这一轮是稳牛、慢牛，走得克制、涨得温和。无论是估值水平、资金结构还是政策导向，都和前两轮疯狂赶顶完全不同。
4197只是阶段性高点，不是牛市终点。调整是为了更稳地走，慢牛一定会回来。
家人们，你们怎么看？欢迎在评论区交流，我后续会把完整逻辑和方向写成文章分享。
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