【西部通信】战略看多光通信 光通信β：从美股、a股的股价表现和市场交流反馈看，越来越多人认可光通信是AI算力主线里贝塔最强、结构性机会多、空间大的细分方向。理由主要在于1、行业增速：北美高速率光模块2027年需求指引预计持续翻倍以上，高于整体ca­p­ex增速，集群扩张带来网络层数提升，且sc­a­l­e­up和sc­a­l­e­a­r­o­ss带来新场景需求增量；2、创新驱动结构性机会：O、CPO、NPO、硅光等技术创新下，带动产业链价值量分配变化；3、供不应求背景下，国产出口份额提升、涨价带来业绩上修。 战略布局光通信思路： 1、业绩弹性高、兑现确定性强、预期相对充分：中际旭创、新易盛； 2、新技术产业趋势方向，有催化、算中远期空间：O（腾景科技、德科立、光库科技、光迅科技）、CPO（天孚通信、罗博特科、炬光科技）； 3、新场景需求传导：DCI（德科立、光迅科技）； 4、供不应求核心瓶颈带动涨价和国产份额提升：光芯片（源杰科技、长光华芯、永鼎股份）、法拉第旋光片（福晶科技）、光纤光缆（长飞光纤、烽火通信、亨通光电、杭电股份、中天科技）； 5、二线光模块份额突破、预期空间没打满：东山精密、世嘉科技、汇绿生态、联特科技。