三千年贝壳的结局，今天还在不断重复 贝壳当货币的故事已经过去上百年，可它背后的货币规律，直到今天还在不断上演。 1948年上海的金圆券，十个月内贬值数万倍，所有人抢着把金圆券换成实物。2022年土耳其里拉对美元一年内贬值超过40%，中产阶级账户上数字没动，购买力直接缩了一半。委内瑞拉更是因为经济崩溃，本币信用几乎完全归零。 桥水基金创始人达利欧早就说过，纵观历史，当硬通货的未偿债权远大于硬通货、商品和服务的时候，一定会出现大规模贬值或者违约。翻译成大白话，就是钱印多了迟早会出事。 有人会说，现在都是信用货币，和古代贝壳不一样。本质上其实没有区别，信用货币的信用，本来就锚定在发行方控制供给的能力上。 任何货币的本质，都是对稀缺性的共识。一旦供给失控，共识破碎，货币的生命也就走到了尽头。 这些刻在历史里的规律，永远值得我们记在心里。