四月开门红，分享几个观点

大盘跳空高开，全天运行于水面之上，全A指数涨幅1.8%，医药生物、通信、半导体等涨幅居前，绝大多数行业都飘红，仅有煤炭、公用事业、石油石化等三个行业逆市下跌，全A个股上涨率82%，成交额小幅增长1%。

所有指数都收涨。科技方向涨幅居前，科创50、创业板指的涨幅为3.33%、1.96%；中字头涨幅最小，为0.31%；其他指数的涨幅都差不多，在1%-2%之间。

美、伊同时发出缓和的信号。特朗普甚至表示：“我们很快就会离开（伊朗）。如果法国或其他国家想要石油、天然气，他们就自己去通过那个海峡吧。”

隔夜外盘欧美股市已先涨为敬，白天交易的亚太市场亦全线大涨，韩国股市涨到熔断，收盘时涨幅为9.3%，日经指数涨幅为5.24%。相比之下，我A涨得算是比较谦虚的了。

从复盘数据看，机构们采取了加空的操作。

行业

全部31个申万一级行业，仅有煤炭、公用事业、石油石化三个行业收跌。之前受能源危机影响，这三个行业的表现明显好于市场。现在局势有所缓和，资金便从这里流出，转而去了其他地方。

医药生物、家用电器、美容护理、社会服务，一起进入榜单前10名

大盘调整至低位的这一两周以来，消费方向明显有所回暖，尤其是创新药方向。

最新数据显示，2026年一季度，我国创新药对外授权交易总额超过600亿美元，接近2025年的一半。国家已批准的10款创新药，其中2款为进口，8款为国产。这些数据说明我国创新药保持了良好的发展势头。

国家的医保目录于今日落地。新增114种新药，其中50种为1类创新药、36种为抗肿瘤药、10种罕见病用药，以及多种慢性病用药；为了更好让患者买到这些药，国家同步优化了“双通道”机制，确保在定点医院和药店都能买到并报销。

电子、计算机、通信、传媒，亦一起进入榜单前10名

外部风险大幅缓解，市场风险偏好提升。隔夜外盘，美股市场科技7子的涨幅超过4.4%，产生了提振作用。

消息上，3月31日晚间，智谱发布了上市后的首份年度业绩公告。2025年公司实现总收入7.24亿元，同比增长131.9%；全年综合毛利率41%，远超行业水准。值得一提的是，2026年一季度智谱的API调用定价提升83%，即便如此，市场依然呈现出供不应求的情况，调用量增长400%。

热力图

此图用于观察市场整体强度结构。

通信（94），是当前唯一大于90的行业，代表的正是算力方向。

煤炭（84）、公用事业（83）、电力设备（80），有所消退，一起来到第二递队。

医药生物（74），强势崛起，短期内已超过70。

今天：创新药入了2成，算力、电网设备各加1成；割了农牧，昨天已滑至50以下。目前是9成。

期指持仓

某信，加空1394手；

分别对IC、IM加空1422手、726手，分别对IH、IF减空69手、685手；

平仓买单9141手，平仓卖单7747手。

其他主要玩家，减空934手；

分别对IH、IM加空442手、201手，分别对IF、IC减空745手、832手；

平仓买单3859手，平仓卖单4793手。

大盘跳空高开、全线上涨。两者合计加空460手，算是比较正常的操作。

其操作呈现结构特征，合计对IH、IF减空1057手，合计对 IC、IM加空1517手，偏向大盘蓝筹股。操作完成后共持有净空单115676手。

一些人认为，外盘涨势凶猛，我A应该会继续补涨才对。

这里谈几点个人观点：

1、今天的赚钱效应并不好。虽然今天普涨，但是日内上涨率（收盘高于开盘）只有44%，如果是看着消息冲进来的人，大多数都没有吃到肉；

2、普涨的时候成交量没有明显放大。地缘风险降温以后，世界股市全线大涨，这对于A股形成了较为一致的看涨预期。那些深套者认为有机会回血，并不急于割肉。新进场资金也不太愿意追高；

3、这里基本就是底部区域，大盘的向下的空间有限，但不意味个股没有风险。如第2点所述，部分深套品种，如果一直得不到增量资金，大概率还会继续整理，直到完成筹码换手；

4、更加应该注意结构性机会。如前文所述的创新药、算力、电网设备等。