Token需求到底有多猛，智谱的财报给出了一个数字。 MaaS API平台ARR达到17亿，同比提升60倍。2026年的关键词就是Token量。小龙虾这类应用引爆消耗狂潮，现在不是担心卖不出去，是算力不够用。 有外面的机构做了个预测，中国AI推理Token消费量5年增长370倍，年复合增速330%。对话式AI的占比会从47%降到8%，取而代之的是知识工作者智能体和多模态AI。 数据很直观，Token量暴增，算力产业链的景气度正在从核心芯片向AIDC、云服务、电力设备全面外溢。国金证券用了一个词，全链通胀。 Token正在成为AI时代的硬通货，这条链上的公司，你们更看好哪个环节？