智谱、MiniMax、商汤、云知声2025年业绩🍎🌹智谱：2025年收入7.24亿元，同比增长132%；毛利2.97亿元，同比增加68.7%；经调整年内净亏损31.82亿元，同比增加29.1%；每股亏损12.03元；全年综合毛利率达到41%；研发开支为31.80亿元，同比增加44.9%；截至报告期末，智谱API平台ARR实现17 亿元，过去一年提升60倍。同时，MaaSAPI平台毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。截至2026年3月，智谱的平台注册企业及用户突破400万，服务全球超过218个国家及地区。🌹

MiniMax：2025年营收7903.8万美元，同比增长158.9%，超过70%收入来自国际市场；经调整净亏损2.5亿美元，同比大幅收窄。毛利率提升至25.4%，研发费用为2.53亿美元。AI原生产品收入同比增加143%至5310万美元，开放平台及其他基于AI的企业服务收入同比增加198%至2600万美元。累计服务超过200个国家及地区的超过2.36亿名用户，以及来自超过100个国家及地区的21.4万企业客户以及开发者。2026年2月公司ARR（年度经常性收入）已超过1.5亿美元。MiniMax M2.5连续五周霸榜全球大模型调用量冠军…🌹

商汤：2025年营收为50.15亿元，同比增长32.4%；毛利20.56亿元，同比增长27%；全年净亏损17.82亿元，收窄58.6%，如果没有两项非业务收入合计19.17亿元，2025年经营亏损可能要达到38亿元。毛利率为41%同比下降1.9%，研发投入37.8亿元同比减少8.6%，经营性现金流去年下半年也自上市以来首次实现正向净流入。业务占比方面，商汤科技生成式AI收入为36.3亿元，同比增长51%，占比达72.4%；视觉AI收入10.8亿元，占比为21.6%；X创新业务营收3亿元，占比6%。截至2025年年底，商汤科技的营收帐款为58.95亿元，其中账期超过3年的营收帐款为33.36亿元。🌹

云知声2025年营收12.1亿元，同比增长29%。下半年总收入达8.1亿元，同比增速提升至34%。而大模型相关业务全年收入爆发式增长，同比暴涨1076%到6.1亿元，占总收入比重已跨越50%的门槛。特别在下半年，其大模型业务贡献收入约5亿元，达到上半年规模的5倍。经调整净亏损约为1.3亿元，同比缩窄近25%。研发费用为3.8亿元，同比增长2.9%。毛利率为36.08%…🌹