【段永平“改口”，王宁“踩刹车”：泡泡玛特，到底在下怎样的一盘棋？】 泡泡玛特2025年营收371.2亿元（同比增184.7%），经调整净利润130.8亿元（增284.5%），但财报发布后股价两日跌超30%，市值蒸发超2500亿港元。市场担忧其LABUBU依赖（占营收38.1%）及2026年不低于20%的增长指引。段永平从“看不懂”转为收回不投资说法，认可其主动降速追求稳健。泡泡玛特定位IP运营公司，布局小家电、内容（电影）、乐园等，强化IP融入日常生活。王宁强调长期主义，主动降速是调整组织和精细化运营，且除LABUBU外，6大IP营收超20亿，17个IP年收入超1亿。详情：段永平“改口”，王宁“踩刹车”：泡泡玛特，到底在下怎样的一盘棋？