茅台上调飞天价格！ 飞天2026销售合同价1169 提高至↑1269元/瓶， 自营零售价由1499 提高至↑1539元/瓶。 这里面是有策略的： 调整前， 第一层销售毛利率（1499-1169）/1169=28.2%； 调整后， 第一层销售毛利率（1539-1269）/1269=21.3% 第一层毛利率是参考茅台自营价的零售最低价， 第二层毛利率是市场给经销商的溢价。 在市场溢价购买意愿非常低的背景下， 经销商的毛利率空间被压缩了！ 对于投资者来说， 假设茅台销量保持增长， i茅台保持合理放量， 是能增厚公司利润提高毛利率水平的。 所以在经销商和自营至今的平衡点就很关键， 事物总是有两面性的！ …