多股跌停之下的电力板块将何去何从：1，今日，电力板块遭遇剧烈震荡，板块指数大跌3.55%，晋控电力、华电能源、闽东电力等十余只纯火电小票集体的跌停，而长江电力、中国广核等水电、核电龙头仅有小幅的波动，板块呈现极端分化。2，此次大跌并不是偶然，而是多重利空共振的结果，政策方面，3月26日发改委发布煤电容量电价新政征求意见稿，取消老旧机组容量补偿、下调回收比例，直接击碎依赖补贴的纯火电盈利逻辑。3，基本面上，火电企业2025年业绩批量暴雷，叠加风光电装机过剩、多地出现负电价，盈利预期大幅下修。4，资金面上，前期板块涨幅过大，获利盘借利空集中获利兑现，AI算力等新主线吸金，进一步放大抛压 。5，短期来看，板块仍将延续分化，纯火电小票因政策与业绩双重压力，估值修复会难度很大，而水电、核电、优质绿电龙头凭借稳定现金流与能源转型受益逻辑，抗跌性强，有望成为资金的避风港。6，中长期看，电力板块仍然具成长韧性，“十五五”电网4万亿投资、算电协同战略落地、新型储能爆发，将会重塑行业格局 。7，AI算力用电爆发、全社会用电增速上修，为板块提供长期需求支撑，所以，此次洗牌是行业出清的阵痛，优质龙头将在改革中强者恒强，板块有望从防御属性转向成长与高股息兼具的优质赛道 。