内存条价格跳水，内存股集体下跌，内存超级周期见顶了？
价格崩盘的背后，是一场典型的"击鼓传花"游戏终结。
第一个原因：需求没了
"最根本的原因，还是需求没了。"王老板分析道，"价格涨得太高，不是刚需不会买。和去年 11 月份之前比，我们的销量跌了 60% 都不止。"当 16G 内存条从 130 元涨到 980 元时，绝大多数普通消费者选择了观望。毕竟，对于非刚需用户来说，花近千元买一根内存条，实在难以接受。
第二个原因：囤货大户集中出货另一个关键因素，是前期囤货的"圈外人"正在集中抛售。
去年涨价期间，大量投机者涌入内存市场囤货。他们相信"AI 需求爆发会导致长期短缺"的故事，期望通过囤积居奇赚取差价。然而，当价格开始松动时，恐慌情绪迅速蔓延。囤货的人卖得越多亏得越多，但不卖又怕亏更多。于是出现了罕见的"倒挂"现象——品牌出厂价高于市场抛售价格。
第三个原因：技术突破引发行业地震压垮骆驼的最后一根稻草，来自技术层面。
3 月 26 日，谷歌发布了一款名为"TurboQuant"的新型压缩算法。这款算法可以在不损失准确性的前提下，将大型语言模型运行时的键值缓存内存占用减少至少 60%。消息一出，全球存储芯片股应声暴跌：闪迪股价跌幅超过 11%-，美光科技大跌近 7%，从 3 月 20 日至今，两家公司股价跌幅都接近 18%紧接着，英伟达研究人员也推出了类似技术，能把大型语言模型追踪对话历史的内存用量最高缩减 20 倍。
市场突然开始怀疑：AI 真的需要那么多内存吗？
～～～～～～～～～～～～～～
近期内存条现货价格大幅跳水，美光等股价重挫。分析师Dan Nystedt认为这是传统周期见顶的信号，因手机厂商拒绝接受高昂的DDR4价格。
但分析师Jukan反驳称，价格抵制仅限于传统内存，DDR5及HBM需求依然强劲，内存公司已不再是“周期股”。
汇丰则认为，当前市场担忧过度，AI驱动的内存超级周期才行至中场，短缺或将持续一到两年。网页链接