问题一：破产重整一年半有余，企业缘何仍不能轻装上阵？
公司一季度实现营业收入131.48亿元，同比增长106.36%；实现净利润1.58亿元，同比扭亏为盈，实现近5年同月份首次经营性盈利。
各种消息显示，新海航经过一年多的重整蜕变，已然新生向好。
新海航仍然负重前行，各种历史遗留问题并未化解。
其一，资产负债率高的问题。
根据2021年11月提供的基准日重整后报告，航空主业资产负债率在100%左右，完全不是常规应有的重整效果。
为了扭转资不抵债的局面，大股东辽宁方大集团通过瀚巍投资在去年12月底关账前，向海航控股注资108.70亿元。从重整时410亿真金白银注入到百亿定增，帮助海航控股将资产负债率从108.86%降低至99.67%。
从8月公告到12月资金到账，此次定增历时仅4个月，是中国证券市场史上用时最短的定增项目，创定增速度之最。大股东百亿注资到账后，确实扭转了海航资不抵债的局面，避免了海航退市的风险。但负债率高的雷显然还在。
其二，留债问题迟迟未决的问题。
据了解，一直困扰新海航的，除了高企的资产负债率，还包括留债协议一直无法落地等历史问题。
原海航集团100亿元救助贷款，由于留债协议受地方小股东反对，协议落地困难重重。
虽然方大集团和新海航一直在努力沟通协调解决，根据重整计划如期支付数亿元的利息，但迄今为止，小股东、融资机构等各方博弈致使此事仍未得到彻底解决，对海航融资形成障碍，对海航后续发展造成阻碍。
其三，融资难的问题。
企业要发展，需要各大银行的大力支持。
据悉，多家银行都认为：留债的历史问题没有解决，会影响到其他项目的审批，上级单位也会保持谨慎态度；虽然新海航发展向好，但受遗留问题所累，整个海航企业合作的评级在行内偏低，所以目前没法开展新增业务的申请，希望监管部门给予协调，从政策上支持，允许将不良分类上调。
笔者以为，新海航之变值得研究肯定，新海航今日发展局面来之不易，这一年多“扛”得多艰辛不难想像，新海航发展未来发展可期，但需要“扶上马，送一程”，尽早将伤口缝合，绝不能“没人管了”！
新海航破产重整各种遗留问题何时全面得解，使企业真正“轻装上阵”、展翼翱翔，让我们拭目以待。
